Westerburg (www.anleihencheck.de) - Der Analyst von Anleihencheck Research, Sven Krupp, hält die Anleihe (ISIN XS0200848041 / WKN A0BNPG) der Grohe Holding für ein sehr interessantes Investment für den Mittelstands-Anleihesektor.

Die Anleihe sei mit einem attraktiven Kupon von 8,625% ausgestattet, laufe noch bis zum 01.10.2014 und weise eine Stückelung von 50.000 EUR auf. Bei einem aktuellen Kurs von 102,20 EUR biete die Anleihe eine jährliche Rendite von 7,92%. Die Ratingagentur Moody's vergebe für den Emittenten ein "B2"-Rating, was im mittleren Nicht-Investment-Grade-Bereich liege.

Die GROHE-Gruppe unter Führung der Grohe Holding GmbH, Düsseldorf, umfasse die Grohe AG, Hemer, die Joyou AG, Frankfurt (vollkonsolidiert seit 1. Juli 2011), sowie weitere Mehrheitsbeteiligungen von GROHE in Auslandsmärkten. Die Grohe AG sei Europas größter und der weltweit führende Anbieter von Sanitärarmaturen unter einer Marke. Rund 84% des Umsatzes erwirtschafte die Holding im Ausland.

In der letzten Woche habe das Unternehmen Rekordzahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2011 veröffentlicht. Demnach sei es zu einem konsolidierten Umsatzanstieg um 19% auf 1.165 Mio. Euro gekommen und das bereinigte EBITDA sei um rund 16% auf 232 Mio. Euro gestiegen. Die EBITDA-Marge habe bei ansehnlichen 20% gelegen. Während das Wachstum in Deutschland bei 11% gelegen habe, sei es in Asien zu einem Umsatzplus um 152% gekommen. Hier habe die Grohe Holding von dem Joint Venture mit dem chinesischen Marktführer Joyou stark profitiert. Man sei seit Juli 2011 mehrheitlich an der börsennotierten Joyou AG (ISIN DE000A0WMLD8 / WKN A0WMLD) beteiligt.

Die Grohe Holding befinde sich weiter auf Wachstumskurs und vor dem Hintergrund der robusten Entwicklung der Weltkonjunktur halten die Analysten von Anleihencheck Research auch für dieses Jahr Umsatz- und Ertragssteigerungen für möglich. Zumal das Unternehmen über das Joint Venture mit Joyou über einen strategisch wichtigen Partner in einer starken Wachstumsregion verfüge.

Anleger, die auf der Suche nach interessanten Unternehmensanleihen sind, sollten sich die o.a. Anleihe der Grohe Holding einmal näher ansehen. Das Rating durch Moody's spiegle nach Meinung der Analysten von Anleihencheck Research nur unzureichend die gute Kapitalausstattung sowie die vielversprechenden Wachstumsperspektiven der Grohe Holding wider. Damit sei die jährliche Rendite von aktuell knapp 8% außergewöhnlich und die Anleihe ein Geheimtipp für den Mittelstands-Anleihesektor. (Analyse vom 25.04.2012) (25.04.2012/alc/a/a)


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