Westerburg (www.anleihencheck.de) - Der Analyst von Anleihencheck Research, Sven Krupp, hält die Anleihe (ISIN XS0169888558 / WKN 848762) von Vodafone (ISIN GB00B16GWD56 / WKN A0J3PN) lediglich für sehr sicherheitsbewusste Anleger für eine interessante Alternative für den Corporate Bonds-Sektor.

Die Unternehmensanleihe sei mit einem attraktiven Kupon von 5,00% ausgestattet, laufe noch bis zum 04.06.2018 und weise eine anlegerfreundliche Stückelung von 1.000 Euro auf. Bei einem aktuellen Kurs von 116,14 Euro biete das Papier eine jährliche Rendite von 2,20%. Die Anleihe werde durch die Ratingagentur Moody's mit "A3" bewertet, was im mittleren Investment-Grade-Bereich liege.

Das Unternehmen sei nach eigenen Angaben der weltweit führende Mobilfunkkonzern.

Gestern sei bekannt geworden, dass Vodafone für den britischen Telekommunikationskonzern Cable&Wireless ein Übernahmeangebot im Wert von rund 1,04 Mrd. GBP vorgelegt habe. Sollte es zu einem Bieterwettstreit kommen und eine Drittpartei ein Gegenangebot vorlegen, habe sich Vodafone das Recht eingeräumt, seine Offerte zu erhöhen.

Grundsätzlich begrüßen die Analysten von Anleihencheck Research den geplanten Kauf von Cable&Wireless. Denn es sei für Telekomkonzerne immer schwieriger geworden, organisches Wachstum zu generieren. Zwar habe sich Vodafone hier zuletzt auf die wachstumsstarken Schwellenländer konzentriert. Doch wie das Beispiel Indien zeige, wo in 2011 bei einem Umsatz von 6 Mrd. Dollar lediglich ein Gewinn von 15 Mio. Dollar angefallen sei, seien die Markteintritte mit erheblichen Aufwendungen verbunden. Somit könnte Vodafone durch die Nutzung des weltweiten Netzes von Cable&Wireless durchaus positive Synergieeffekte erzielen. Über deren mögliche Höhe seien aber bisher keine Angaben gemacht worden. Für Wachstumsfantasie sorge auch das Datengeschäft, welches durch eine Akquisition von Cable&Wireless ausgeweitet würde. Denn aufgrund der in der ersten Jahreshälfte schwachen Konjunkturentwicklung in Europa und den sinkenden Roaming- und Durchleitungsgebühren sei hier mit einem leichten Umsatzrückgang zu rechnen, der durch das Datengeschäft mittelfristig kompensiert werden könnte.

Unter den Telekomunternehmen zähle Vodafone nach Meinung der Analysten zu denen, mit den attraktivsten Wachstumsperspektiven. Zudem generiere Vodafone ansehnliche Cashflows, für das Geschäftsjahr 2012 peile die Unternehmensführung zum Beispiel einen Wert zwischen 6,0 und 6,5 Mrd. GBP an, und die Ausschüttungen dürften auf absehbare Zeit stabil bleiben.

Für sehr sicherheitsbewusste Anleger, die zur Diversifikation ihres Depots auf der Suche nach einer Unternehmensanleihe seien, könnte der o.a. Bond interessant sein. Er sei immerhin mit einem Kupon von 5,00% ausgestattet. Etwas risikofreudigere Anleger dürften stattdessen ein Direktinvestment in die Aktie bevorzugen, denn neben den möglichen Kursgewinnen locke Vodafone seine Anleger mit einer attraktiven Dividendenrendite von knapp 8%. (Analyse vom 24.04.2012)


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(24.04.2012/alc/a/a)

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