München (www.anleihencheck.de) - Die Experten der "EURO am Sonntag" haben in ihrer aktuellen Ausgabe unter anderem die Neuemission (ISIN AT0000A0UJL6 / WKN A1ML0L) der OTTO GmbH & Co KG unter die Lupe genommen.

Die vierte Anleihe des Versandhändlers habe eine Laufzeit bis September 2017 und sei mit einem Kupon von gerade einmal 4,625% ausgestattet. Und dabei habe der Familienbetrieb noch nicht einmal ein Rating vorzuweisen. Versuche man dennoch eine Einstufung, laufe es vermutlich auf eine Einstufung knapp im oder unterhalb des Investment Grade ("BB+") hinaus, was sich auch an den Zahlen ablesen lasse: Trotz Umsätzen von bereits mehr als 10 Mrd. Euro sei der operative Gewinn in den Jahren 2008 und 2009 mit 21 Mio. bzw. 46 Mio. Euro eher bescheiden ausgefallen. Erst im Geschäftsjahr 2010/2011 sei das EBIT dank Zukäufen auf 378 Mio. Euro in die Höhe geschnellt. Zudem würden Verbindlichkeiten von 3,1 Mrd. Euro auf dem Unternehmen lasten.

Abzüglich Inflation, Gebühren sowie Steuern kämen die Experten bei der oben genannten Anleihe auf einen Zins von 1,47%.

Aufgrund des derzeitigen Niedrigzinsumfelds mag der Kupon der oben genannten OTTO GmbH & Co KG-Anleihe zwar marktgerecht sein - risikogerecht ist er jedoch nicht, so die Experten der "EURO am Sonntag". (Ausgabe 13) (03.04.2012/alc/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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