Westerburg (anleihencheck.de) - Der Analyst Sven Krupp von Anleihencheck Research hält die Unternehmensanleihe (ISIN FR0011076462 / WKN A1GTHB) des Mischkonzerns Vivendi (ISIN FR0000127771 / WKN 591068) für ein interessantes Investment mit guten Renditechancen von rund 5,6% pro Jahr.

Vivendi zähle zu den führenden Medienkonzernen Europas. Durch seine Tochterfirmen sei der Konzern in den Bereichen Musik (Label: UMG), Computerspiele (World of Warcraft), Pay-TV (Canal+) und Mobilfunk (SFR, Maroc Telecom, GVT) aktiv.

Mitte November habe Vivendi seine Zahlen für das dritte Quartal 2011 veröffentlicht. Demnach sei es zu einem Umsatzrückgang um 1,6% auf 6,78 Mrd. Euro gekommen, das EBITA habe dagegen um 5,3% auf 1,50 Mrd. Euro gesteigert werden können und der Nettogewinn nach Abzug von Minderheitsanteilen sei von 372 Mio. Euro auf 241 Mio. Euro gefallen. Der bereinigte Nettogewinn habe sich auf rund 685 Mio. Euro belaufen, im Vergleich zu 688 Mio. Euro im Vorjahr. Für das Gesamtjahr 2011 stelle die Unternehmensführung nun mit einen bereinigten Gewinn von 2,85 Mrd. Euro in Aussicht, nach bisher erwarteten 3,0 Mrd. Euro. Hintergrund für die Prognoseanpassung seien negative Auswirkungen in Höhe von 350 Mio. Euro aus neuen Steuergesetzen in Frankreich.

Nach Meinung der Analysten von Anleihencheck Research sind die publizierten Quartalszahlen gut ausgefallen. Vor allem auf der Ergebnisseite habe Vivendi überzeugt. Wie schon in der Vergangenheit habe sich die Computerspiel-Sparte als Ergebnistreiber erwiesen. Hier punkte der Konzern vor allem mit seinem Massen-Online-Spiel "World of Warcraft".

Vivendi sei eher in weniger konjunkturanfälligen Bereichen aktiv. Daher könne das Geschäftsmodell als defensiv bezeichnet werden. Vor allem die Computerspiel-Sparte sowie die Mobilfunkaktivitäten in Marokko und Brasilien seien zuletzt die operativen Wachstumstreiber gewesen. Hier erwarte man vorerst keinen herben Einbruch. Insofern sollte nach Meinung der Analysten von Anleihencheck Research die weitere Geschäftsentwicklung von Vivendi sehr solide verlaufen.

Für eine Alternative zur Aktie (hohe einstellige Dividendenrendite) halten die Analysten von Anleihencheck Research die oben genannte Anleihe von Vivendi. Das Papier habe noch eine Laufzeit bis zum 13.07.2021 und sei mit einem Kupon von 4,750% ausgestattet. Auf Basis eines aktuellen Kurses von 94,18% entspreche dies einer jährlichen Rendite von 5,54%. (06.12.2011/alc/a/a)

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