Boston (www.anleihencheck.de) - Das makroökonomische Umfeld ist komplexer geworden, doch die Unternehmensanleihemärkte haben sich gut behauptet, so Benoit Anne, Anlageexperte bei MFS Investment Management.

Sowohl in den USA als auch in Europa seien die Spread-Bewegungen in den letzten Monaten moderat gewesen - das zeige, wie widerstandsfähig Unternehmensanleihen seien. Selbst der Ausverkauf im März erscheine im historischen Kontext gering.

Seit Beginn des Iran-Kriegs hätten sich die Spreads von US-Investment-Grade-Anleihen um 9 Basispunkte auf einen jüngsten Höchststand ausgeweitet, bevor sie sich wieder verengt hätten; die Spreads von Euro-Investment-Grade-Anleihen hätten sich im gleichen Zeitraum um 16 Basispunkte ausgeweitet (Stand: 10. April). US-Unternehmensanleihen würden also Europa übertreffen - was den Erwartungen entspreche, dass Europa inmitten der aktuellen geopolitischen Krise einem größeren makroökonomischen Schock ausgesetzt sei als die USA.

Dennoch seien diese Entwicklungen nicht alarmierend. Das gleiche Bild zeige sich bei den Anleihekurse: Der März sei eindeutig ein schwacher Monat gewesen, doch die Verluste seien marktübergreifend nicht übermäßig hoch gewesen. Die Kursgewinne von US-Investmentgrade-Anleihen seien im März minimal gewesen; in Europa seien sie bei Euro-Investmentgrade-Anleihen im letzten Monat um 0,43% gesunken - nur ein Bruchteil des Rückgangs, den wir im April 2025 nach dem "Liberation Day" erlebt hätten.

Die Kursverluste seien hauptsächlich von den steigenden Marktzinsen und weniger von den Spreads ausgegangen, da die Duration durch höhere Ölpreise und steigende Staatsausgaben unter Druck geraten sei. Mit Blick auf die Zukunft gehe MFS Investment Management davon aus, dass globale Unternehmensanleihen widerstandsfähig bleiben würden und etwaige Wachstumsschocks in einer Reihe von Märkten beherrschbar sein dürften. (15.04.2026/alc/a/a)

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