Emerging Markets: Nahostkrise verstärkt Rohstoff-Superzyklus - Schwellenländeranleihen profitieren
Zürich (www.anleihencheck.de) - Die jüngste Eskalation im Nahen Osten hat die Verwundbarkeit der globalen Energieversorgung erneut sichtbar gemacht, Thomas Fischli-Rutz, Head Emerging Markets bei Fisch Asset Management.
Für die Finanzmärkte sei der Konflikt jedoch mehr als nur ein kurzfristiger Ölpreisschock. Er bestätige einen strukturellen Trend: Rohstoffe gewinnen weltweit wieder an strategischer Bedeutung. Die geopolitische Neuordnung verstärke einen Rohstoff-Superzyklus, der sich über Jahre erstrecken könnte.
Zentrale Punkte im Überblick:
- Energie-, Ernährungs- und Verteidigungssicherheit als zentrale Treiber:
Der stark steigende Energiebedarf - insbesondere durch den Ausbau von KI und Rechenzentren - treffe auf geopolitische Risiken in der Ölversorgung. Gleichzeitig wachse die Nachfrage nach Agrarrohstoffen schneller als das Angebot, während militärische Aufrüstung den Bedarf an Metallen und Seltenen Erden zusätzlich erhöhe.
Neben fossilen Energien würden vor allem erneuerbare Energien und Infrastrukturinvestitionen den Bedarf an Industriemetallen wie Kupfer, Kobalt und Seltenen Erden treiben. China spiele dabei eine Schlüsselrolle durch massive Investitionen in Energieunabhängigkeit und strategische Vorratspolitik.
- Angebotsengpässe würden die Lage verschärfen:
Zu geringe Investitionen in neue Minen in der Vergangenheit sowie lange Entwicklungszeiten würden dazu führen, dass das Angebot mit der steigenden Nachfrage nicht Schritt halten könne. Bei Metallen wie Kupfer würden ab den kommenden Jahren deutliche Defizite erwartet. Auch Agrarrohstoffe würden durch steigende Lebensmittelpreise an Bedeutung gewinnen. Schwellenländer wie Brasilien und Argentinien würden als Exporteure profitieren.
- Anleihen von Schwellenländerunternehmen besonders attraktiv:
Rohstoffexportierende Länder würden ihre wirtschaftlichen Fundamentaldaten durch höhere Preise verbessern. Unternehmen aus diesen Regionen hätten hohen Finanzierungsbedarf für Infrastruktur und Kapazitätsausbau, was ihre Anleihen durch attraktive Renditen und Bewertungen interessant mache. (18.03.2026/alc/a/a)
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