London (www.anleihencheck.de) - Es sollte eine reguläre Sitzung der Bank of England werden, aber mit der 5:4-Entscheidung, die Zinsen beizubehalten, gab es im Vergleich zur Markterwartung dann doch eine kleine Überraschung in Richtung einer lockeren Geldpolitik, so Neil Mehta, Portfoliomanager, RBC BlueBay Asset Management.

Es sei nicht das erste Mal, dass die "Wechselwähler" im Monetary Policy Committee (MPC) sich klar äußern würden. Obwohl die Kerninflation weiterhin bei 3,2% liege, seien Catherine Mann, David Ramsden und vor allem Andrew Bailey bereit, der Wirtschaft Vorrang einzuräumen, wenn das Inflationsrisiko für die Zukunft einigermaßen beherrschbar erscheine.

Ramsden sehe den neutralen Zins noch um 75 Basispunkte niedriger, Mann tendiere zu einer weiteren Senkung, und Bailey deute an, das Risiko für eine anhaltende Inflation sei zurückgegangen. Das MPC prognostiziere, dass die "hartnäckigere" Inflation im Dienstleistungssektor im zweiten Quartal auf 3,3% sinken werde, was einem Vierjahrestief entsprechen würde, während Löhne und Arbeitsmarkt ausschließlich Abwärtsrisiken aufwiesen.

Das MPC habe in den nächsten sechs bis neun Monaten die Möglichkeit, die Zinsen wieder in Richtung auf ein neutrales Niveau zu senken, da haushaltspolitische Maßnahmen einen starken Rückgang des Gesamt-Verbraucherpreisindex nahelegen würden. Aktuelle politische Risiken würden ebenfalls Anlass zur Sorge geben, die wirtschaftliche Unsicherheit und die Abwärtsrisiken für die Wirtschaft verstärken. Über Zeit könnte das zu schwächeren Daten und einer lockereren Politik der Bank of England führen. Die strukturellen Hindernisse dafür, dass die Inflation nachhaltig unter 2% falle, würden jedoch bestehen bleiben: der fragmentierte Arbeitsmarkt, die belastende Energiepolitik und die Fehlallokation von Kapitalausgaben zur Steigerung der Produktivität. (06.02.2026/alc/a/a)

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