Risikoprämie für Aktien gegenüber Anleihen weiterhin großzügig
Frankfurt (www.anleihencheck.de) - Obwohl die Anleger geneigt zu sein scheinen, die Aktienkurse angesichts außergewöhnlich niedriger langfristiger Zinssätze weiter nach oben zu treiben, sind die Mittelzuflüsse in globale Aktien im Vergleich zu den Renten- oder Sekundärmärkten sehr gedämpft, so die Experten von J.P. Morgan Asset Management.
Trotz der starken Erträge zeichnet sich gemäß der aktuellen Publikation Global Equity Views von J.P. Morgan Asset Management kaum Ausgelassenheit ab, obwohl die Aktienmärkte im scharfen Gegensatz zu der Situation vor einem Jahr etwas selbstzufrieden und in Bezug auf die wirtschaftlichen Aussichten sehr entspannt scheinen, so die Experten von J.P. Morgan Asset Management. Die Aktienspezialisten von J.P. Morgan Asset Management würden mit dieser Ausgangslage keine weiteren übermäßig hohen Erträge erwarten, sähen jedoch angesichts steigender Gewinne und weiterhin ziemlich vernünftigen Bewertungen an den meisten Märkten gute Chancen.
Das Jahr 2019 sei für Aktienanleger weltweit ein äußerst erfolgreiches Jahr gewesen, das von starken Kursanstiegen, üppigen Dividenden und Rückkäufen sowie einer historisch niedrigen Volatilität geprägt gewesen sei. Obwohl durch die Bank hinweg Kursgewinne erzielt worden seien, seien die größten Gewinner keine Überraschung gewesen: Auch in diesem Jahr hätten US-Unternehmen und insbesondere Technologieaktien die Nase weit vorn gehabt.
Die Rentabilität scheine sich etwas zu verbessern, unterstützt durch eine leichte Erholung der schwächeren Industriesektoren und ein anhaltendes stetiges Wachstum in allen anderer Sektoren. Die Experten von J.P. Morgan Asset Management sähen in diesem Jahr ein solides, aber nicht spektakuläres Gewinnwachstum, wobei das Wachstumstempo der technologiegetriebenen langfristigen Gewinner kaum nachlasse.
Natürlich hätten die Aktienkurse inzwischen angezogen, vor allem jene der am schnellsten wachsenden Unternehmen. Insgesamt jedoch sei die Risikoprämie für Aktien im Vergleich zu Anleihen nach wie vor durchaus großzügig. Während die Technologie-Gewinner ihren Erfolgskurs fortsetzen würden, seien nach Meinung der Experten von J.P. Morgan Asset Management auch Finanzunternehmen, ausgewählte Industriewerte, europäische Aktien und Schwellenländertitel relativ attraktiv. Anleihenähnliche Aktien würden auch nach der jüngsten Underperformance unattraktiv bleiben. (21.02.2020/alc/a/a)
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