Frankfurt (www.anleihencheck.de) - Jedes Quartal treffen sich die leitenden Portfoliomanager und Sektorspezialisten der Global Fixed Income, Currency & Commodities Group von J.P. Morgan Asset Management, um die Konsenserwartungen zu den kurzfristigen (drei- bis sechsmonatigen) Entwicklungen an den Anleihenmärkten zu formulieren, so die Experten von J.P. Morgan Asset Management.

In umfangreichen Diskussionen werde das makroökonomische Umfeld bewertet und Sektor für Sektor analysiert, wobei drei wesentliche Research-Inputs besonders berücksichtigt würden: Fundamentaldaten, quantitative Bewertungen und das technische Umfeld rund um Angebot und Nachfrage.

Bob Michele, Global Head of Fixed Income, Curreny and Commodities und Co-Head des Asset Management Investment Committee, fasse den aktuellen Fixed Income Ausblick zusammen:

- Die Experten hätten die Wahrscheinlichkeit einer Rezession auf 25% gesenkt, da sich der Handelskonflikt etwas entspannt und die US-Notenbank in 2019 drei Zinssenkungen vorgenommen habe. Zudem hätten sich Dutzende Zentralbanken dieser geldpolitischen Lockerung angeschlossen.

- Aufgrund der niedrigeren Zinsen hätten die US-Verbraucher mehr Mittel zur Verfügung gehabt, um Ausgaben zu tätigen und zu sparen. Gleichzeitig sei der durch den Handelskonflikt verursachte Schaden durch die Zinssenkungen in den Schwellenländern abgemildert worden. Europa und Japan hätten jedoch nach wie vor zu kämpfen.

- Das wahrscheinlichste Szenario der Experten sei ein unter dem Trend liegendes Wachstum (Wahrscheinlichkeit: 55%), denn das globale Wachstum flache sich ab, auch in den Schwellenländern. Indes könnten die Experten keine Impulse erkennen, die das Wachstum anheizen könnten.

- Zu den Favoriten der Experten würden gehören: Anleihen aus den Schwellenländern, wobei der Fokus auf Lokalwährungen liege; verbriefte Wertpapiere mit kurzer Duration und höherer Bonität, einschließlich Non-Agency CMBS; bestimmte Investment-Grade-Papiere und US-Staatsanleihen, deren Renditen voraussichtlich auf dem aktuellen Niveau notieren würden. (19.02.2020/alc/a/a)

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