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Venezuela-Anleihe: Hohes Wachstum, hohe Rendite - was will man mehr?
01.06.12 16:16
Anleihencheck Research
Westerburg (www.anleihencheck.de) - Der Analyst von Anleihencheck Research, Sven Krupp, hält die Staatsanleihe (ISIN XS0214851874 / WKN A0DZ45) von Venezuela (amtlich auch bekannt als Bolivarische Republik Venezuela) weiterhin für eine interessante Alternative für den risikoreicheren Staatsanleihen-Sektor.
Die Anleihe, emittiert vom südamerikanischen Staat Venezuela, sei mit einem Kupon von 7,00% ausgestattet, laufe noch bis zum 16.03.2015 und weise eine anlegerfreundliche Stückelung von 1.000 EUR auf. Bei einem aktuellen Kurs von 94,98% biete das Papier eine jährliche Rendite von 9,30%. Der Emittent werde von der Ratingagentur Moody's mit "B2" bewertet, was nicht mehr Investmentgrade-Status entspreche. Damit bestehe nach Einschätzung von Moody's bezüglich der Verbindlichkeiten des Emittenten ein hohes Kreditrisiko.
Venezuela sei stark von der Entwicklung an den Rohstoffmärkten abhängig, denn mehr als 95% der Exporterlöse des Landes würden aus Ölexporten stammen. Bis zum Ausbruch der Weltwirtschaftskrise in 2009 habe sich die Wirtschaft des südamerikanischen Landes sehr dynamisch entwickelt. Dann sei es zu einer massiven Abkühlung und einer zweijährigen Rezession gekommen. In 2011 habe BIP-Wachstum bei 4,2% gelegen. Und die Zentralbank Venezuelas habe auch für 2012 ein starkes Wachstum in Aussicht gestellt. So solle es bei etwa 5% liegen. Erst vor wenigen Wochen habe die Zentralbank des Landes verkündet, dass die Wirtschaft Venezuelas in Q1'2012 um 5,6% gewachsen sei. Damit befinde sich das Land auf einem guten Weg, die eigenen Zielvorgaben für 2012 zu erfüllen.
Ein Problem des Landes bleibe die Inflation, die in 2011 bei gut 27% gelegen habe. Auch habe die Regierung die Entwicklung des ländlichen Raums vernachlässigt. Doch Präsident Chávez wolle mit einem neuen sozialistischen Programm die Wirtschaftsstruktur des Landes nachhaltig verbessern.
Da zuletzt die Unsicherheiten an den Finanzmärkten aufgrund der sich zuspitzenden Euro-Schuldenkrise deutlich zugenommen hätten, seien auch die Rohstoffpreise massiv unter Druck geraten. Für das zweite Halbjahr sei aber eine Stabilisierung zu erwarten, so dass die Rohstoffpreise nicht mehr allzu lang unter Druck stehen dürften. Dann dürfte sich auch Venezuelas Volkswirtschaft weiter recht stabil entwickeln.
Die aktuellen Verwerfungen an den Finanzmärkten würden Investoren wieder in die sicheren Häfen Gold und Bundesanleihen flüchten lassen. Daher seien auch zuletzt die Anleihekurse von Venezuela unter Druck geraten, da das Land als spekulativerer Schuldner gelte.
Insgesamt halten die Analysten von Anleihencheck Research die o.a. Anleihe von Venezuela trotzdem für eine durchaus interessante Anlagealternative für risikofreudigere Anleger. Die attraktive Rendite sowie die relativ kurze Laufzeit der Anleihe würden die schwächere Bonität des Landes, zumindest teilweise, ausgleichen. Vor dem Hintergrund der zu erwartenden Stabilisierung der Weltwirtschaft biete die Anleihe ein attraktives Chance/Risiko-Verhältnis. (Analyse vom 01.06.2012) (01.06.2012/alc/a/a)
Dieser Bericht wurde von Anleihencheck Research ausschließlich zu Informationszwecken erstellt. Die in diesem Bericht enthaltenen Angaben, Analysen und Prognosen basieren auf dem Wissensstand und der Markteinschätzung der mit der Erstellung dieses Berichtes betrauten Personen zu Redaktionsschluss. Anleihencheck Research behält sich in diesem Zusammenhang das Recht vor, jederzeit Änderungen oder Ergänzungen vorzunehmen. Die Vervielfältigung, Weiterleitung und Verteilung von Texten oder Textteilen dieses Berichtes ist ausdrücklich untersagt. Anleihencheck Research übernimmt keine Haftung für die Richtigkeit, Vollständigkeit oder Genauigkeit der im Bericht enthaltenen Informationen und/oder für das Eintreten der Prognosen.
Dieser Bericht richtet sich ausschließlich an Marktteilnehmer, die in der Lage sind, ihre Anlageentscheidungen eigenständig zu treffen und sich dabei nicht nur auf die Analysen und Prognosen von Anleihencheck Research stützen.
Dieser Bericht ist unverbindlich und stellt weder ein Angebot zum Kauf der genannten Produkte noch eine Anlageempfehlung dar.
Die Anleihe, emittiert vom südamerikanischen Staat Venezuela, sei mit einem Kupon von 7,00% ausgestattet, laufe noch bis zum 16.03.2015 und weise eine anlegerfreundliche Stückelung von 1.000 EUR auf. Bei einem aktuellen Kurs von 94,98% biete das Papier eine jährliche Rendite von 9,30%. Der Emittent werde von der Ratingagentur Moody's mit "B2" bewertet, was nicht mehr Investmentgrade-Status entspreche. Damit bestehe nach Einschätzung von Moody's bezüglich der Verbindlichkeiten des Emittenten ein hohes Kreditrisiko.
Ein Problem des Landes bleibe die Inflation, die in 2011 bei gut 27% gelegen habe. Auch habe die Regierung die Entwicklung des ländlichen Raums vernachlässigt. Doch Präsident Chávez wolle mit einem neuen sozialistischen Programm die Wirtschaftsstruktur des Landes nachhaltig verbessern.
Die aktuellen Verwerfungen an den Finanzmärkten würden Investoren wieder in die sicheren Häfen Gold und Bundesanleihen flüchten lassen. Daher seien auch zuletzt die Anleihekurse von Venezuela unter Druck geraten, da das Land als spekulativerer Schuldner gelte.
Insgesamt halten die Analysten von Anleihencheck Research die o.a. Anleihe von Venezuela trotzdem für eine durchaus interessante Anlagealternative für risikofreudigere Anleger. Die attraktive Rendite sowie die relativ kurze Laufzeit der Anleihe würden die schwächere Bonität des Landes, zumindest teilweise, ausgleichen. Vor dem Hintergrund der zu erwartenden Stabilisierung der Weltwirtschaft biete die Anleihe ein attraktives Chance/Risiko-Verhältnis. (Analyse vom 01.06.2012) (01.06.2012/alc/a/a)
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