Erweiterte Funktionen
KFM-Mittelstandsanleihen-Barometer: Ferratum Capital Germany-Anleihe als "attraktiv" bewertet
15.06.16 11:44
KFM Deutsche Mittelstand AG
Düsseldorf (www.anleihencheck.de) - In ihrem aktuellen Mittelstandsanleihen-Barometer zur 8,00%-Anleihe (ISIN DE000A1X3VZ3 / WKN A1X3VZ) der Ferratum Capital Germany GmbH kommt die KFM Deutsche Mittelstand AG zu dem Ergebnis, die Anleihe weiterhin als "attraktiv" (4 von 5 möglichen Sternen) einzustufen.
Die finnische Ferratum Group sei internationaler Anbieter von Konsumentenkrediten und Unternehmensfinanzierungen. Das Unternehmen agiere als Pionier im Bereich der rein online- bzw. mobil abgewickelten Kreditvergabe. Aufgrund der Geschäftstätigkeit sei die Ferratum Group dem Bereich "Fintech" zuzuordnen.
Seit der Unternehmensgründung im Jahr 2005 sei Ferratum kontinuierlich, profitabel und schnell gewachsen: Das von Gründer Jorma Jokela geführte Unternehmen habe international etwa 3,7 Millionen Nutzer (Stand 31.12.2015). Im Geschäftsjahr 2015 sei ein Umsatz von 111 Mio. Euro und ein Ergebnis von 10,9 Mio. Euro erwirtschaftet worden. Das Wachstum resultiere sowohl aus einer Erweiterung des Produktspektrums als auch einer kontinuierlichen geographischen Expansion. Ferratum habe die Geschäftstätigkeit seit 2005 auf inzwischen 23 Länder ausgeweitet. Im Jahr 2014 sei Ferratum erfolgreich der Markteintritt in Deutschland gelungen.
Die Ferratum Capital Germany GmbH sei Anleihe-Emittentin und Teil der Ferratum Group. Als 100%ige Tochter der finnischen Ferratum Oyj übernehme sie Finanzierungs- und interne Dienstleistungsfunktionen für die Gruppen-Gesellschaften.
Die positive Entwicklung der letzten Quartale habe auch in Q1/2016 fortgeschrieben werden können: Im Vergleich zum 1. Quartal 2015 sei die Anzahl der Nutzer um 30% von etwa 3,0 Mio. auf etwa 3,9 Mio. Nutzer erweitert worden. Das EBIT sei überproportional um 101,0% auf 5,2 Mio. Euro bei einer steigenden EBIT-Marge von zuletzt 15,6% geklettert. Das Konzernergebnis habe sich von 2,2 Mio. Euro im Vorjahresquartal auf 3,3 Mio. Euro im 1. Quartal 2016 um über 50% erhöht.
Im Februar 2015 sei die Ferratum-Gruppe erfolgreich an die Börse gegangen. Der Börsengang habe das Eigenkapital des Unternehmens um nahezu 50 Mio. Euro erhöht. Zum 31.03.2016 betrage die Eigenkapitalquote trotz des zwischenzeitlichen Wachstums über 50%. Damit sei das Unternehmen weiterhin sehr solide finanziert. In Q1/2016 habe Ferratum die Übernahme der FCB Firmen-Credit Bank GmbH (FCB) angekündigt. Die FCB werde insbesondere den Bereich Unternehmensfinanzierungen innerhalb der Ferratum Group bündeln.
Die wesentlichen Wachstumstreiber der Ferratum Group seien neben der Erweiterung des Produktspektrums und der kontinuierlichen geographischen Expansion auch der Start der Mobile Bank. Die Mobile Bank diene sowohl als Plattform für Kreditnehmer als auch potenzielle Kreditgeber in Form von zunächst Tages- oder Festgeld. Die Mobile-Bank-Plattform sei dabei so gestaltet, dass neben dem Kreditgeschäft auch umfangreiche Banking-Funktionen wie Überweisung, Kreditkarte und Auslandsüberweisung angeboten würden. Aufgrund der sehr wettbewerbsfähigen Konditionen (z.B. Fremdwährungsüberweisung zum Nulltarif) sei von einer hohen Kundennachfrage und entsprechendem mittelfristigen Cross-Selling-Potenzial auszugehen. Im Jahr 2016 erfolge der Start der Mobile Bank in den ersten Ländern wie Schweden (Q1/2016) oder Deutschland (geplant Q3/2016).
Die im Oktober 2013 emittierte Mittelstandsanleihe der Ferratum Capital Germany GmbH habe einen Zinskupon von 8,00% und eine Laufzeit bis zum 21.10.2018. Im Rahmen der Anleiheemission seien insgesamt 25 Mio. Euro eingesammelt worden. Die Mittel der Anleihe hätten unter anderem der Wachstumsfinanzierung für den Markteintritt in weitere Länder gedient. Eine vorzeitige Kündigung der Anleihe durch die Emittentin sei in den Anleihebedingungen lediglich bei einem Kontrollwechsel oder aus steuerlichen Gründen vorgesehen. Die Muttergesellschaft der Ferratum-Gruppe, die Ferratum Oyj (vormals JT Family Holding Oy), habe die Zins- und Rückzahlung der Anleihe unwiderruflich garantiert.
Die Ferratum-Gruppe agiere als profitables und schnell wachsendes Fintech-Unternehmen mit weiterer hoher Skalierbarkeit, insbesondere im Bereich der Finanzierung kleiner Unternehmen. Der Start der Mobile Banking Plattform habe das Potenzial, den Markt für Mobile Banking entscheidend zu prägen und die Ferratum-Gruppe hinsichtlich der Ertragskraft in eine höhere Dimension zu führen. Das Wachstum werde durch Finanzierungen über Anleihen, Banken, den Börsengang, aber auch über alternative Finanzierungsmöglichkeiten wie den Verkauf von Forderungspaketen abgesichert.
Aufgrund des nachhaltig profitablen Geschäftsmodells, des erwarteten weiteren Wachstums und der überdurchschnittlichen Eigenkapitalquote von über 50% zum 31.12.2015 in Verbindung mit der attraktiven Rendite der Anleihe von 5,25% p.a. (auf Kursbasis 105,75% am 14.06.2016) bewerten wir die 8,00%-Ferratum Capital Germany-Anleihe als weiterhin "attraktiv", so die KFM Deutsche Mittelstand AG. (15.06.2016/alc/n/a)
Die finnische Ferratum Group sei internationaler Anbieter von Konsumentenkrediten und Unternehmensfinanzierungen. Das Unternehmen agiere als Pionier im Bereich der rein online- bzw. mobil abgewickelten Kreditvergabe. Aufgrund der Geschäftstätigkeit sei die Ferratum Group dem Bereich "Fintech" zuzuordnen.
Die Ferratum Capital Germany GmbH sei Anleihe-Emittentin und Teil der Ferratum Group. Als 100%ige Tochter der finnischen Ferratum Oyj übernehme sie Finanzierungs- und interne Dienstleistungsfunktionen für die Gruppen-Gesellschaften.
Im Februar 2015 sei die Ferratum-Gruppe erfolgreich an die Börse gegangen. Der Börsengang habe das Eigenkapital des Unternehmens um nahezu 50 Mio. Euro erhöht. Zum 31.03.2016 betrage die Eigenkapitalquote trotz des zwischenzeitlichen Wachstums über 50%. Damit sei das Unternehmen weiterhin sehr solide finanziert. In Q1/2016 habe Ferratum die Übernahme der FCB Firmen-Credit Bank GmbH (FCB) angekündigt. Die FCB werde insbesondere den Bereich Unternehmensfinanzierungen innerhalb der Ferratum Group bündeln.
Die wesentlichen Wachstumstreiber der Ferratum Group seien neben der Erweiterung des Produktspektrums und der kontinuierlichen geographischen Expansion auch der Start der Mobile Bank. Die Mobile Bank diene sowohl als Plattform für Kreditnehmer als auch potenzielle Kreditgeber in Form von zunächst Tages- oder Festgeld. Die Mobile-Bank-Plattform sei dabei so gestaltet, dass neben dem Kreditgeschäft auch umfangreiche Banking-Funktionen wie Überweisung, Kreditkarte und Auslandsüberweisung angeboten würden. Aufgrund der sehr wettbewerbsfähigen Konditionen (z.B. Fremdwährungsüberweisung zum Nulltarif) sei von einer hohen Kundennachfrage und entsprechendem mittelfristigen Cross-Selling-Potenzial auszugehen. Im Jahr 2016 erfolge der Start der Mobile Bank in den ersten Ländern wie Schweden (Q1/2016) oder Deutschland (geplant Q3/2016).
Die im Oktober 2013 emittierte Mittelstandsanleihe der Ferratum Capital Germany GmbH habe einen Zinskupon von 8,00% und eine Laufzeit bis zum 21.10.2018. Im Rahmen der Anleiheemission seien insgesamt 25 Mio. Euro eingesammelt worden. Die Mittel der Anleihe hätten unter anderem der Wachstumsfinanzierung für den Markteintritt in weitere Länder gedient. Eine vorzeitige Kündigung der Anleihe durch die Emittentin sei in den Anleihebedingungen lediglich bei einem Kontrollwechsel oder aus steuerlichen Gründen vorgesehen. Die Muttergesellschaft der Ferratum-Gruppe, die Ferratum Oyj (vormals JT Family Holding Oy), habe die Zins- und Rückzahlung der Anleihe unwiderruflich garantiert.
Die Ferratum-Gruppe agiere als profitables und schnell wachsendes Fintech-Unternehmen mit weiterer hoher Skalierbarkeit, insbesondere im Bereich der Finanzierung kleiner Unternehmen. Der Start der Mobile Banking Plattform habe das Potenzial, den Markt für Mobile Banking entscheidend zu prägen und die Ferratum-Gruppe hinsichtlich der Ertragskraft in eine höhere Dimension zu führen. Das Wachstum werde durch Finanzierungen über Anleihen, Banken, den Börsengang, aber auch über alternative Finanzierungsmöglichkeiten wie den Verkauf von Forderungspaketen abgesichert.
Aufgrund des nachhaltig profitablen Geschäftsmodells, des erwarteten weiteren Wachstums und der überdurchschnittlichen Eigenkapitalquote von über 50% zum 31.12.2015 in Verbindung mit der attraktiven Rendite der Anleihe von 5,25% p.a. (auf Kursbasis 105,75% am 14.06.2016) bewerten wir die 8,00%-Ferratum Capital Germany-Anleihe als weiterhin "attraktiv", so die KFM Deutsche Mittelstand AG. (15.06.2016/alc/n/a)