Klar hat MOR eine interessante Technologie und das Geschäftsmodell ist die Milliarde meiner Meinung nach auch Wert, aber warum sollte ein Pharma so viel ausgeben?
Alle großen Biotec-Übernahmen hatten ein P3-Medikament bzw. ein Medikament in Zulassung zum Hintergrund. Da lassen sich dann in wenigen Jahren Umsätze im Bereich von vielen hundert mios bis zu über eine Milliarden Euros einkaufen.
Wer MOR kauft, erwirbt aber kein einziges Medikament vor Zulassung und auch die Partnerpipeline wird in einigen Jahren nur die MOR-Kasse füllen durch Tantiemen, aber Pharmas wollen keine 5 oder 7% Tantieme kassieren sondern brauchen zügig Medikamente für ihren Vertrieb. Das ist bei MOR noch nicht zu holen.
Bei MOR kann man sich für wenige mios€ extrem aussichtsreiche AK-Medikamente entwickeln lassen, aber nach der MOR-Arbeit gehen dann nochmal 10 Jahre ins Land in Forschungslabors und Kliniken, das nützt Pfizer im Moment gar nichts MOR zu übernehmen.
Im Vergleich: Sollte Pfizer z.B. GPC übernehmen, dann könnte Pfizer im 2. HJ 2007 mit seinem Vertrieb Satra-Umsatz machen. Nur die Europa rechte sind weiterverkauft, die restliche Welt ist noch frei. Da sehe ich dann eine Übernahme viel wahrscheinlicher. |
