ANALYSE: 'Terrorangst überdeckt Chancen an den Börsen' - LRP
Message Story vom 23.03.2004 10:32:00
Quelle: AXP
ANALYSE: 'Terrorangst überdeckt Chancen an den Börsen' - LRP=
MAINZ (dpa-AFX) - Trotz der Angst an den Börsen vor weiteren
Attentaten blickt die Landesbank Rheinland-Pfalz (LRP) recht
optimistisch in die Zukunft. "Die gegenwärtige Konsolidierung trägt
eher Züge einer Zwischenkorrektur im Aufwärtstrend als einer
Trendwende zu nachhaltig fallenden Notierungen", hieß es in einer
Analyse vom Dienstag. Im Sog der Terrorangst werde derzeit vielfach
übersehen, "dass sich die aktuelle ökonomische Debatte lediglich um
die Frage nach dem Wachstumstempo und nicht um einen möglichen
Rückfall in die Rezession dreht".
Zwar ist nach Einschätzung der LRP gegenwärtig bei zahlreichen
Frühindikatoren eine rückläufige Tendenz feststellbar, "doch bewegen
sich diese immer noch auf absolut betrachtet hohen Niveaus".
Wichtiger sei zudem, dass inzwischen auch die "harten Daten" die
vorherigen Zuwächse der Frühindikatoren bestätigen. "So wuchs etwa
die US-Industrieproduktion im Februar im Vergleich zum Vorjahr um
2,7 Prozent, was dem stärksten Anstieg seit Oktober 2000
entspricht." Angeführt von dem Zugpferd USA sollte die
Weltwirtschaft im Jahr 2004 um deutlich mehr als 4 Prozent wachsen.
Mit einem zeitlichen Nachlauf dürfte sich diese positive Entwicklung
auch im Euroland und Deutschland bemerkbar machen.
TERRORAKTE FORCIEREN KONSOLIDIERUNG
Es würde nach Aussage der LRP-Experten eine "starke
Vereinfachung" bedeuten, die jüngsten Kursverluste allein den
Anschlägen in Madrid zuzuschreiben. "In Folge einiger schwächerer
Fundamentaldaten, insbesondere zum US-Arbeitsmarkt, hatten die
Marktteilnehmer bereits zuvor die Nachhaltigkeit der konjunkturellen
Erholung in Frage gestellt und daher Gewinnmitnahmen sowie
Umschichtungen in defensivere Sektoren vorgenommen", hieß es in der
Studie. Die Terrorangriffe hätten in dieser Phase lediglich die
bereits eingeleitete Konsolidierung forciert.
Neben den Konjunkturdaten gewinnt der LRP-Analyse zufolge in den
nächsten Wochen vor allem die Berichterstattung der US-Unternehmen
zum ersten Quartal für die Entwicklung an den Aktienmärkten an
Bedeutung. Die Konsensschätzung für das Gewinnwachstum der
S&P-500-Unternehmen liege derzeit bei plus 15,1 Prozent.
"Da die Prognosen in den vergangenen Wochen aber kontinuierlich nach
oben revidiert wurden, könnte dieser Wert sogar leicht übertroffen
werden", vermuten die LRP-Experten. Auch das vergleichsweise
niedrige Verhältnis von negativen zu positiven Vorankündigungen
deute auf eine positive US-Berichtssaison hin, die auch den
deutschen Aktienmarkt unterstützen sollte.
SPIELRAUM FÜR WEITERE KURSGEWINNE
Insbesondere der deutsche Aktienmarkt signalisiert nach
Einschätzung der LRP unter Bewertungsaspekten im historischen und im
internationalen Vergleich Spielraum für weitere Kursgewinne. "Auf
dem ermäßigten Niveau bieten sich daher fundamental durchaus
attraktive Einstiegschancen", lautete das Fazit der LRP. Von einer
fortgesetzten konjunkturellen Erholung sollten zunächst weiter die
zyklischen Sektoren wie Industrie, Transport & Logistik und
Technologie am stärksten profitieren./tw/ck
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