Bewertungen oft nur zugelassende Medikamte enthalten. War be Morphosys ja lange mit Monjuvi der Fall, wo einzelne Analysten wirklich nur deren möglichen Umsatz und Gewinn bewertet haben.
Jetzt ist Pela kurz vor möglicher Zulassung. Deshalb bewerten sie jetzt auch zunehmend auch Pela, aber eben immernoch mit dem Risiko vielleicht zu scheitern. Daher kommen sie für Monjuvi und Pela (inklusive 40% Möglichkeit zu scheitern) auf einen fairen Preis von 35 € pro Aktie.
In keiner dieser Analysen ist aber die Partnerpipeline auch nur mit einem Cent enthalten. Das machen Analysten in den meisten Fällen so. Nur wenige Analystenhäuser versuchen irgendwie die Partnerpipeline abzuzinsen. Wahrscheinoich fangen sie damit auch erst an, wenn eine Partnerprojekt unmittelbar vor Zulassungsantrag steht. Bei kleineren Biotech-Unternehmen machen sie nicht mal das, wie man derzeit bei HeidelbergPharma sieht. Obwohl dort ein enorm wichtiges Partnerprojekt kurz vor Zulassung steht, was die gesamt MarketCap von HeidelbergPharma komplett absurd machen würde, gibt es eigentlich kein größeres Analystenhaus, das die Aktie covert geschweige zum Kauf empfiehlt. ----------- the harder we fight the higher the wall |