Hallo, in diesem schwierigen Umfeld bemerken viele nicht, dass die Anteile an dem Unternehmnen für weniger gehandelt werden, als wenn man diesen Unternehmen liquidieren würde. Umlaufvermögen 2010 2011 10,36 Mrd. 9,35 Mrd. pro Aktie 22,62 20,41 Man kann natürlich einwenden, dass evtl. bei weiterem nachteiligen Ertragsentwicklung die Rücklagen aufgebraucht werden. Ich glaube aber eher, dass die Unternehmensführung sich bemühen wird, die Ertragslage zu stabilisieren. Wenn man aber genauer Hinschaut sind die Rücklagen erheblich gewachsen. 2006- 3,45 Mrd. gegenüber 2011- 6,78 Mrd. Daraus folgt, dass genügend Überschuss als Rücklagen verbucht werden und die Ertragslage gar nicht so gravierend darsteht, wie man dem Gewinn pro Aktie entnehmen könnte. |