Sehr schön, jetzt kommt auch noch die Nachricht, das die Werke in Mexiko und China ausgebaut werden:
http://www.finanznachrichten.de/...en-in-mexiko-und-china-aus-016.htm
Gegeben, dass die Verträge für Automobilplattformen Jahre im vorhinein geschlossen werden, sind die Verkaufsmengen der einzige Unsicherheitsfaktor in der Gewinnplanung (mal abgesehen von Sonderkosten). Diese Unsicherheit ist mit der Kapazitätserweiterung sicher ein Stück raus: wenn die erwarteten Volumina zu wünschen übrigließen, würde man sicher nicht die Werke ausbauen. Der Ausbau wird zwar auf den Cash Flow gehen und kurzfristige Kosten verursachen. Dennoch ist es ein super-Zeichen, das wir auf einem guten Weg sind, 2016 und 2017 ein super EPS zu sehen.
Wenn wir trotz der anteiligen Anlaufkosten für den Ausbau in 2016 tatsächlich 7% Marge auf 3,5 Mrd. Umsatz sehen, wie von der Unternehmensführung vorgegeben , ergibt sich ein EBIT von 350 Mio. Dann würde sich sicher schon 2016 ein EPS von über 7 EUR ergeben. Wir hätten also ein Forward PE von unter 8. Ergo: solange uns Einmalkosten wie letztes Jahr in Mexiko bei den Produktionsanläufen 2015/16 erspart bleiben, sollte die Aktie noch gut Luft nach oben haben. |
