der Laufwasserkraftwerke an die DWK Deutsch Wasserkraft AG

https://www.linkedin.com/posts/...AFaEh8MBJQvdL8PcoUeNitCYF0N5bpKjoX8  

& Jan Erik Schulien / DKW Deutsche Wasserkraft (A2AAB7)

SmallCap-Investor Interview mit Henning Rath & Jan Erik Schulien / DKW Deutsche Wasserkraft (A2AAB7)

22.11.2025

Deutsche Wasserkraft (DWK): Small Hydro in Norwegen – Pure Play auf grünen Strom & Rechenzentren

Norwegen ist fast zu 100 % erneuerbar – und DKW Deutsche Wasserkraft will genau dort ein reines Wasserkraft-Portfolio aufbauen. Im Interview erklären die Vorstände Henning Rath und Jan Erik Schulien, warum sie sich auf Small Hydro in Norwegen konzentrieren, wie das Geschäftsmodell aussieht und wie Investoren indirekt am wachsenden Strombedarf durch KI & Rechenzentren partizipieren können.

- Fokus auf Kleinkraftwerke (Small Hydro) in Norwegen
- Kombination aus eigenem Kraftwerksportfolio & Beratung/Asset Management
- Attraktives Risiko/Rendite-Profil dank niedriger Errichtungskosten und stabilem Markt
- Erwartetes Nachfragewachstum durch Rechenzentren, Industrie & Elektrifizierung
- Schlanke Struktur, kein Fremdkapital, Management selbst signifikant investiert

Im Gespräch geht es u.a. um:

Warum Norwegen der spannendste Wasserkraftmarkt Europas ist
Wie DWK vom ersten Deal zum Portfolio mit mehreren Projekten wachsen will
Welche Rolle langfristige Stromabnahmeverträge (PPAs) spielen können
Wie die Aktionärsstruktur aussieht und wie man mit Kapitalerhöhungen umgeht


https://www.google.com/...AgMEAE&usg=AOvVaw0KLTscWIi8MxCmIv8EODOz  

Im Interview wurden einige interessante Aussagen getroffen, u.a.

- Asset Management-Deal (Fonds mit Small Hydro Laufwasserkraftwerken via NordVest GmbH) würde den Cash Flow der DWK  in den positiven Bereich bringen, da DWK aufgrund der Größe nur geringe Overheadkosten hat - Fonds ist somit nicht vom Tisch, es hängt halt an den Unterschriften, die noch nicht da sind
- Nächste Meldung soll zum Thema Infrastruktur (Neubau Wasserkraftwerke) kommen, hier geht man davon aus, dass im laufenden Jahr noch etwas kommt
- Verwaesserung soll (nachvollziehbarerweise) gering gehalten werden, Fremdmittel sollen überwiegend auf Ebene der Projektgesellschaften aufgenommen werden
- DWK selbst hat keine nennenswerten Verbindlichkeiten
- Kapitalerhöhungen sollen nur in geringem Umfang stattfinden, die Anzahl der Aktien soll sich gem. Aussage von Henning Rath "nicht verdoppeln"
- Laengerfristig ist geplant, Stromabnahmevertraege zu schließen, wenn man deutlich mehr produziert
- Aktuell ist man dabei, u.a. über Interviews die Bekanntheit der Gesellschaft am Kapitalmarkt zu erhöhen 33445232  

Auch im kommenden Jahr wird die DWK Deutsche Wasserkraft AG wieder an der Frühjahrskonferenz Equityforum in Frankfurt teilnehmen, wie man dem Programm entnehmen kann. Diese findet vom 11.05. - 13.05.2026 statt.

Da bis zum angegebenen Termin noch einige interessante Meldungen von der DWK zu erwarten sind, wird man dem interessierten Publikum sicher deutlich mehr an Detailinformationen geben können als noch im Frühjahr 2025.

https://equityforum.de/events/fr-hjahrskonferenz-2026  

in Norwegen erworben, muss der zuständige norwegische Minister eine Stellungnahme abgeben, wie viele der Kraftwerke sich in ausländischenm Besitz befinden bzw. verkauft werden sollen und wie die norwegische Regierung diese Verkäufe bewertet.

Interessant, was solch eine vermeintliche Randnotiz in Norwegen auslöst...

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18. November 2025 um 13:56 Uhr – Antwort des Ministers

Lars Haltbrekken
Mitglied des Stortings (SV), 1. stellvertretender Vorsitzender des Energie- und Umweltausschusses, Mitglied des Kontroll- und Verfassungsausschusses
9. März 1971

Terje Aasland
Energieminister (Arbeiterpartei)
Zertifikat in Energietechnik (1986)
15. Februar 1965

Kann der Minister erläutern, wie viele kleine und Mini-Kraftwerke sich derzeit im Besitz ausländischer Investoren befinden oder an diese verkauft werden sollen, und wie die Regierung solche Verkäufe bewertet?

Frage 396 (2025-2026)
Kürzlich wurde bekannt, dass TrønderEnergi AS die Kleinkraftwerke Nunelva und Simsfossen in der Gemeinde Skaun an die Deutsche Wasserkraft AG (DWK) verkauft. Für Kleinkraftwerke gelten nicht dieselben Regeln für öffentliches Eigentum wie für größere Wasserkraftwerke. Kann der Minister erläutern, wie viele Kleinkraftwerke sich derzeit in ausländischem Besitz befinden, wie viele geplant sind, an ausländische Investoren verkauft zu werden, und wie die Regierung diese Verkäufe bewertet?

Link zur Pressemitteilung von Trønderenergi: https://www.tronderenergi.no/nyheter/...verkene-nunelva-og-simsfossen
Link zur Geschichte in Avisa Sør-Trøndelag: https://www.avisa-st.no/nyheter/n/OoRWgl/...-selskap-hva-i-alle-dager

Ich hätte gerne eine Antwort in Form einer Liste der kleinen und Mini-Kraftwerke, die sich ganz oder teilweise im Besitz ausländischer Investoren befinden, sowie einer Angabe, wo in Norwegen sie sich befinden und welchen Anteil sie an der gesamten Klein- und Mini-Kraftwerksproduktion in Norwegen ausmachen.

Antwort vom Dienstag, 18. November 2025
Ein gewisser Anteil ausländischen Kapitals ist in norwegische Kleinkraftwerke investiert. Dies stellt jedoch nicht die Mehrheit der Kraftwerke dar. Die norwegische Direktion für Wasserressourcen und Energie (NVE) bietet eine Übersicht über die Eigentumsverhältnisse der entwickelten Kraftwerke zum Jahresende 2024. Diese Übersicht wird jährlich auf der NVE-Website aktualisiert und basiert auf den Kraftwerksdatenbanken der NVE sowie dem Aktionärsregister der norwegischen Steuerverwaltung des Vorjahres. Die Übersicht berücksichtigt die Eigentumsketten bis zu sechs Ebenen zurück, um festzustellen, ob Kraftwerke vollständig oder teilweise in ausländischem Besitz sind.

Zum Jahresende 2024 befanden sich 628 von 1.464 Kleinkraftwerken (Kraftwerke mit einer Produktionskapazität von weniger als 10 MW) vollständig oder teilweise in ausländischem Besitz. Diese gliedern sich in 96 Mini-Kraftwerke (unter 1 MW) und 532 Kleinkraftwerke (1–10 MW). 213 dieser Kraftwerke waren vollständig in ausländischem Besitz. Weitere Informationen zu den Eigentumsverhältnissen im Energiesektor finden Sie auf der NVE-Website.

Das Ministerium hat keinen Überblick darüber, wie viele Klein- und Minikraftwerke sich derzeit im Verkaufsprozess an ausländische Investoren befinden.

Die Regierung möchte die Stromerzeugung fördern und die Stromversorgung ausbauen. Auch wenn ein einzelnes Mini- oder Kleinkraftwerk dazu nur wenig beiträgt, stellt die Kleinstromerzeugung insgesamt einen wichtigen Beitrag zur norwegischen Stromversorgung dar.

Das Konsolidierungsmodell, das sich aus dem Wasserfallrechtegesetz ergibt, sichert das öffentliche Eigentum an größeren Wasserkraftwerken in Norwegen. Als das Storting 2008 die Rückübertragung prüfte, ging man davon aus, dass Privatpersonen nach dem Modell weiterhin unverändert Wasserfälle und Kleinkraftwerke mit einer Leistung von unter 4.000 PS erwerben könnten. Der Vorschlag setzte ferner voraus, dass solche Wasserfälle von öffentlichen und privaten (in- oder ausländischen) Akteuren zu denselben Bedingungen erworben und entwickelt werden könnten und dass dies auch in Zukunft so bleiben würde. Ich bin überzeugt, dass sich das Konsolidierungsmodell bewährt hat und die Planbarkeit im Umgang mit Wasserkraftressourcen fördert.

https://www.altinget.no/lovebakken/statsradensvarer/18835

 

Dann gab es in diesem Interview wohl doch das eine oder andere Neue zu hören, im Vergleich zum Interview von Ende Oktober.

Wieso gerade jetzt die Frage nach ausländischen Investoren kommt, muss man nicht nachvollziehen. Da ja doch recht viele Kleinkraftwerke bereits bei ausländischen Investoren liegen. Vor allem, weil man DWK trotz ihres Namens durchaus als DeutschNorwegisches Unternehmen bezeichnen kann. Auch aufgrund der Sachkapital Einbrigung.  

mich, dass wieder ueber das Asset Management für Dritte (Fonds via NordVest) gesprochen wurde.

In der gezeigten Präsentation sind die Asset Management Volumina auch aufgeführt, für 2025 stehen geplante 75 Mio. EUR  im Raum.

Sollten die Unterschriften kommen, dürfte hier eine neue Zeitrechnung anbrechen, da wir dann erstmals ueber signifikante Einnahmen reden können. Jan Erik Schulien hat ausgeführt, dass letztlich nicht viel passieren muss, um signifikante Gewinne je Aktie zu erzielen (da ja auch gerade einmal knapp 3 Millionen Aktien im Umlauf sind).

https://m.youtube.com/watch?v=hGY1eeQIpEE  

Aufgrund der bisher wenigen Unternehmensmeldungen sind die Kurse und der geringe Handel nicht überraschend. Aber Kurse von 5-6 Euro könnte es genauso schnell geben. Denn wie du schon sagst, gibt es nur gut 3 Mio. Aktien. Da wäre die MCap selbst bei 5-6 Euro nur bei 15-18 Mio. und damit weiterhin ein MikroCap.  

Da wurde u.a. auch gesagt:
Zur Projektentwcklung: Man hat einen Kooperationvertrag und demnächst wohl auch einen Zweiten. Und auch sonst sind Worte wie "bis Ende des Jahres" gefallen. Man kann im November/Dezember also mit weiteren Meldungen rechnen.  

zu erwarten - gem. der beiden Vorstände ist man ja jetzt auch dabei, das Unternehmen und dessen Businessmodell ein wenig bekannter an Markt zu machen.

Wenn die geplanten Transaktionen kommen, könnten wir im Jahr 2026 viel Freude an der Aktie haben. Viele scheinen jedenfalls noch nicht gemerkt zu haben, dass hier ein interessantes Unternehmen aufgebaut wird, wenn ich mir die nach wie vor sehr geringen Börsenumsätze und die wenig ausgeprägte Diskussion hier im Board ansehe.

Von daher Dank an Dich @tzadoz2014, dass Du das Board mit interessanten Beiträgen belebst! 33456554  

GIBT ES DA WAS GUTES ZU ESSEN  

Ich werde bei der HV wohl nicht dabei sein. Zum Jahresende ist es immer eher schlecht. Zudem hat man durch die letzten beiden Interviews schon einiges erfahren. Ob da die HV wirklich "spannend" ist, ist doch eher fraglich. In 2026 ist die Chance größer, dass ich dabei bin.  

Gunter Greiner in den Aufsichtsrat gewählt, so dass das Gremium dann wieder vollständig besetzt ist.

Interessant sind auch die aufgerufenen Tagesordnungspunkte mit den Kapitalbeschlüssen, die dann noch mehr Möglichkeiten auch für die Emission von Wandel- u./o. Optionsanleihen geben. Da die Verwässerung nachvollziehbarerweise - der Vorstand ist neben den einflussreichen Großinvestoren selbst an der DWK beteiligt - gering gehalten werden soll, lässt sich über die Ausstattung der Papiere im Bedarfsfall fast jegliche gewünschte Konstellation abdecken.

Ansonsten gehen heute wie gehabt alle Anträge der Verwaltung durch - dank der Aktionärsstruktur kann man sich darauf verlassen!  

Die DWK hat vor wenigen Wochen eine aktualisierte Unternehmenspräsentation veröffentlicht.

Anbei der Link für alle Interessierten:

https://cdn.prod.website-files.com/...520DWK%2520Oktober%25202025.pdf  

https://cdn.prod.website-files.com/...39e30_Unternehmenspräsentation DWK Oktober 2025.pdf33473261  

die Präsentation hier abrufbar:

https://www.deutschewasserkraft.com/...r-relations/basisinformationen  

Und sonst gibt es keine News ?  

wenigen Aktionäre in Hamburg...

33473322  

Wieso hätte es heute News geben sollen ? News werden veröffentlicht, sobald die Tinte trocken ist. Die HV ist nur dafür da, damit die Aktionäre die eine oder andere Sache abnicken oder auch nicht.  

Also habt ihr nur Fischbrötchen gefuttert. Mal so ne echte Neuigkeit hinsichtlich Fonds wäre schon mal hilfreich. Jetzt wo alle Flüsse in Norwegen zufrieren und es mit Wasserkraft mau ist.  

https://cdn.prod.website-files.com/...V2025-Abstimmungsergebnisse.pdf
https://www.deutschewasserkraft.com/...tor-relations/hauptversammlung

@Kosty: Ich war nicht dabei. Aber die werden so ziemlich genau auf der HV das erzählt haben, was sie auch in dem kürzlichen Interview erzählt hatten. Wäre in Sachen Fonds zum Beispiel bereits etwas "endgültig", dann hätten sie die Meldung längst veröffentlicht und hätten nicht auf die HV damit gewartet. Ich weiß auch nicht, ob das überhaupt rechtlich zulässig wäre, wenn der kleine Kreis an Personen auf der HV etwas erfährt, was den restlichen Aktionären erst später mitgeteilt wird.  

Bin manchmal etwas ungeduldig. Aber ich glaub hier braucht man echt etwas Sitzfleisch.  

Nun hat man auf der Webseite den neu gewählten Aufsichtsrat Gunter Greiner aufgenommen - er ist ja selbst auch an der DWK beteiligt.

Hoffen wir, dass auch seine Kontakte helfen, hier im nächsten Jahr ein wenig mehr Zaehlbares vermelden zu können...

https://www.deutschewasserkraft.com/unternehmen  

Es bleiben noch 3 Wochen um hier das angekündigte umzusetzen. Aber ich will ja keinen Druck machen :-)  

Ich würde mich auch freuen, wenn die Ankündigungen aus dem Interview noch in 2025 kommen. Denn meine Position in DWK würde zum 31.12.2025 definitiv "schöner" aussehen, wenn der Kurs über 3 Euro steht. Da ich noch nicht so lange dabei bin und dementsprechend auch keinen Einkaufskurs von unter 2 Euro habe.