Die Kombination aus geringerem Wirtschaftswachstum und einem Umfeld mit höheren Zinssätzen stellt für den Immobiliensektor bis 2023 Gegenwind dar. Dennoch glauben wir, dass Anleger die kurzfristige Volatilität überwinden und sich insbesondere auf die langfristigen Vorteile der Anlageklasse konzentrieren sollten wenn man bedenkt, dass Investitionen in Direktimmobilien in der Regel mit erheblichen Transaktionskosten verbunden sind. Die Renditezusammensetzung für globale Gewerbeimmobilien in den letzten 20 Jahren zeigt, dass die Einkommensrenditekomponente im Durchschnitt etwa 70 % der Gesamtrendite ausmachte, während das Kapitalwachstum die restlichen 30 % ausmachte. Aufgrund der langfristigen Natur der Mietverträge zeigte die Einkommensrendite im Laufe der Zeit nur geringe Volatilität, was eine starke Sichtbarkeit der zukünftigen Mieteinnahmen ermöglicht und daher als starker Anker für die Gesamtrendite fungiert.
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