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Wirtschaftsbarometer April 2017 - Verringerung der Wachstumsprognose für die USA
06.04.17 11:30
Vontobel Asset Management
Frankfurt (www.anleihencheck.de) - Gemäß aktuellen Umfragen scheint bei Unternehmen und Haushalten Euphorie in Hinblick auf das erwartete Wirtschaftswachstum zu herrschen, so die Experten von Vontobel Asset Management.
Die Experten würden jedoch - in Übereinstimmung mit dem Konsens - vor übermäßigem Optimismus warnen. In den USA zum Beispiel würden die Steuerreformen und insbesondere die Infrastrukturprogramme später als bisher angenommen umgesetzt. Die Experten hätten daher die Prognose für die USA auf 2,3 Prozent im laufenden Jahr von zuvor 2,5 Prozent reduziert.
Inflation 2017
Obwohl die Experten ihre US-Inflationsprognose nochmals geringfügig auf 2,9 Prozent verringert hätten, würden sie weiterhin mit einer stärkeren Teuerung als die meisten anderen Konjunkturbeobachter rechnen. Für Japan und die Eurozone seien die Experten hingegen hinsichtlich des Preisanstiegs leicht zurückhaltender als der Konsens. Hier seien aus Sicht der Experten keine Anzeichen einer Lohnbeschleunigung auszumachen.
Notenbankzinsen (in drei Monaten)
Die Leitzinsprognosen von Vontobel stünden mit dem Konsens im Einklang. Trotz der Zinserhöhung im März habe die amerikanische Notenbank ihre Erwartungen hinsichtlich des Leitzinses für Ende 2017 unverändert belassen. Die von der Notenbank und auch von Vontobel erwarteten zwei weiteren Zinsschritte in den USA hätten die Zinsterminmärkte jedoch noch nicht voll eingepreist.
Renditen zehnjähriger Staatsanleihen (in drei Monaten)
Ähnlich wie der Konsens würden die Experten in den nächsten drei Monaten mit einer Seitwärtsbewegung der Renditen rechnen. In den nächsten zwölf Monaten würden die Experten in Europa und in den USA einen Anstieg der Renditen um 60 bis 70 Basispunkte erwarten. In den USA sei dieser Trend maßgeblich durch steigende Leitzinsen getrieben, während der Renditeanstieg in Europa auf ein wahrscheinliches Herunterfahren der Anleihenkäufe durch die Europäische Zentralbank ab 2018 zurückgehe. (06.04.2017/alc/a/a)
Die Experten würden jedoch - in Übereinstimmung mit dem Konsens - vor übermäßigem Optimismus warnen. In den USA zum Beispiel würden die Steuerreformen und insbesondere die Infrastrukturprogramme später als bisher angenommen umgesetzt. Die Experten hätten daher die Prognose für die USA auf 2,3 Prozent im laufenden Jahr von zuvor 2,5 Prozent reduziert.
Notenbankzinsen (in drei Monaten)
Die Leitzinsprognosen von Vontobel stünden mit dem Konsens im Einklang. Trotz der Zinserhöhung im März habe die amerikanische Notenbank ihre Erwartungen hinsichtlich des Leitzinses für Ende 2017 unverändert belassen. Die von der Notenbank und auch von Vontobel erwarteten zwei weiteren Zinsschritte in den USA hätten die Zinsterminmärkte jedoch noch nicht voll eingepreist.
Renditen zehnjähriger Staatsanleihen (in drei Monaten)
Ähnlich wie der Konsens würden die Experten in den nächsten drei Monaten mit einer Seitwärtsbewegung der Renditen rechnen. In den nächsten zwölf Monaten würden die Experten in Europa und in den USA einen Anstieg der Renditen um 60 bis 70 Basispunkte erwarten. In den USA sei dieser Trend maßgeblich durch steigende Leitzinsen getrieben, während der Renditeanstieg in Europa auf ein wahrscheinliches Herunterfahren der Anleihenkäufe durch die Europäische Zentralbank ab 2018 zurückgehe. (06.04.2017/alc/a/a)