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Wandelanleihenmarkt bleibt auf Wachstumskurs
27.04.21 10:15
Swisscanto Invest
Zürich (www.anleihencheck.de) - Nachdem der Wandelanleihenmarkt vergangenes Jahr das drittgrößte Neuemissionsvolumen seit der Datenerfassung im Jahr 2003 erzielte, wird der Wachstumskurs auch dieses Jahr fortgesetzt, so Stefan Krause, Wandelanleihenexperte bei Swisscanto Invest.
Insbesondere im Februar und März seien enorme Volumen an den Markt gekommen. Auf dieser Basis könnte sich 2021 sogar zum Rekordjahr aufschwingen. Allerdings zeige sich im April eine leichte "Abkühlung". Signifikant sei dieses Jahr, dass einzelne Neuemissionen Volumen von über einer Milliarde US-Dollar aufgewiesen hätten (beispielsweise Ford, Spotify oder Twitter). Normalerweise betrage das durchschnittliche Volumen einer Neuemission zwischen 300 und 500 Millionen US-Dollar.
Dies unterstreiche die hohe Nachfrage der Investoren und entsprechend sei auch so gut wie jede Wandelanleihe vollständig gezeichnet gewesen. Mittlerweile mache es sich jedoch bemerkbar, dass die professionelle Anlegerschaft eine unattraktive Prämienausgestaltung nicht mehr akzeptiere. Insofern sei der Wandelanleihenmarkt kein Selbstläufer für Emittenten. Aufgrund der Emissions-Entwicklungen in 2020 und 2021 liege der Wandelanleihenmarkt, der generell zwischen 500 und 600 Milliarden US-Dollar pendle, aktuell am oberen Ende des Korridors. Für Wandelanleiheninvestoren sei die Neuemissionsflut einerseits vorteilhaft in punkto Diversifikation, andererseits drücke sie auf Kurse bestehender Titel. Deren Bewertungen seien häufig von fair auf nun günstig gestuft worden.
Das Profil der Anlageklasse bewege sich trotz Aktienrekordständen unverändert im Bereich Balanced. Mit einem Delta von etwa 55 fänden Investoren eine vernünftige Situation vor. Die Bewertungen in den USA und in Asien seien leicht günstig und in Europa fair. Die Rendite in 2021 sei nach einem guten Jahresauftakt aufgrund der Korrektur bei Technologie-Werten, die sehr stark im Wandelanleihen-Universum vertreten seien, zwar gedrückt worden, aber sei kurz vor Ende des ersten Jahresdrittels leicht im Plus. Unter der Voraussetzung weiterhin stabiler Aktienmärkte würden die Experten von Swisscanto Invest ein solides Wandelanleihenjahr auf dem Niveau des langjährigen Durchschnitts erwarten. Dies erscheine trotz aller Risiken möglich. Es bleibe dabei: Sowohl für Anleger, die ihr Aktienexposure angesichts der Höchststände reduzieren möchten, als auch für Fixed Income-Investoren im Niedrigzinsumfeld seien Wandelanleihen eine sinnvolle Alternative. (27.04.2021/alc/a/a)
Insbesondere im Februar und März seien enorme Volumen an den Markt gekommen. Auf dieser Basis könnte sich 2021 sogar zum Rekordjahr aufschwingen. Allerdings zeige sich im April eine leichte "Abkühlung". Signifikant sei dieses Jahr, dass einzelne Neuemissionen Volumen von über einer Milliarde US-Dollar aufgewiesen hätten (beispielsweise Ford, Spotify oder Twitter). Normalerweise betrage das durchschnittliche Volumen einer Neuemission zwischen 300 und 500 Millionen US-Dollar.
Das Profil der Anlageklasse bewege sich trotz Aktienrekordständen unverändert im Bereich Balanced. Mit einem Delta von etwa 55 fänden Investoren eine vernünftige Situation vor. Die Bewertungen in den USA und in Asien seien leicht günstig und in Europa fair. Die Rendite in 2021 sei nach einem guten Jahresauftakt aufgrund der Korrektur bei Technologie-Werten, die sehr stark im Wandelanleihen-Universum vertreten seien, zwar gedrückt worden, aber sei kurz vor Ende des ersten Jahresdrittels leicht im Plus. Unter der Voraussetzung weiterhin stabiler Aktienmärkte würden die Experten von Swisscanto Invest ein solides Wandelanleihenjahr auf dem Niveau des langjährigen Durchschnitts erwarten. Dies erscheine trotz aller Risiken möglich. Es bleibe dabei: Sowohl für Anleger, die ihr Aktienexposure angesichts der Höchststände reduzieren möchten, als auch für Fixed Income-Investoren im Niedrigzinsumfeld seien Wandelanleihen eine sinnvolle Alternative. (27.04.2021/alc/a/a)