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VST Building Technologies-Anleihe: Kupon von 8,50% attraktiv
17.09.13 16:06
fixed-income.org
Wolfratshausen (www.anleihencheck.de) - Für Christian Schiffmacher, den Experten von "fixed-income.org" - Die Plattform für Emittenten und Investoren am Anleihemarkt - scheint der Kupon der geplanten VST Building Technologies-Anleihe von 8,50% attraktiv.
Die VST Building Technologies AG, ein Anbieter von Technologielösungen (Schalungssystemen) im Hochbau mit Hauptsitz in Leopoldsdorf bei Wien, plane die Emission einer Unternehmensanleihe im Volumen von bis zu 15 Mio. Euro. Die Anleihe könne vom 18.09. bis 30.09.2013 gezeichnet werden. Im Anschluss erfolge die Notierungsaufnahme im Entry Standard für Anleihen. Die Automatisierung der Fertigung, ein Rahmenvertrag mit einem der größten europäischen Baukonzerne Skanska und ein hoher Auftragsbestand sollten das weitere Wachstum sichern.
VST verfüge über eine patentierte Technologie, die hauptsächlich im Wohnungsbau eingesetzt werde. Durch den Einsatz fabrikmäßig vorgefertigter Schalungssysteme könne VST die Bauzeiten von Gebäuden reduzieren und die Gesamtbaukosten senken. Gleichzeitig erfülle die Bautechnologie von VST höchste Standards der Energieeffizienz. Wegen der zahlreichen Vorteile ersetze die patentgeschützte VST-Technologie zunehmend klassische Bauweisen. Namhafte Bauunternehmen insbesondere aus Mittel- und Nordeuropa würden die VST-Lösungen für große Wohn- und Gewerbeprojekte einsetzen.
Mit dem schwedischen Bauriesen Skanska sei z.B. eine Rahmenvereinbarung über den Einsatz von VST-Technologie im Wohnungsbau geschlossen worden, aus der VST langfristig erhebliche Wachstumspotenziale erwarte. Die Wertschöpfung von VST reiche von der Planung und Herstellung der Baukomponenten, diese erfolge auf eigenen Produktionsstraßen, über die Umsetzung auf der Baustelle bis hin zur Gesamtprojektsteuerung. Ferner vergebe VST Building Technologies international Lizenzen für die Nutzung der Technologie. Die zunehmende Akzeptanz lasse sich jetzt in einem massiv gestiegenen Auftragsbestand bei VST ablesen, von dem sich bei planmäßiger Abwicklung allein rund 21 Mio. Euro in den Umsätzen des H2/2013 widerspiegeln würden (Gesamtjahresumsatz 2012: 13,1 Mio. Euro).
Mit der VST-Technologie seien schon mehrere namhafte Projekte realisiert worden, u. a. das größte Hotel Stockholms, das Hotel Belvedere am Timmendorfer Strand und das erste mehrgeschossige Passivhaus in Schweden. Dr. Michael Müller, CEO der EYEMAXX Real Estate AG, halte über die Sankt Leopold Privatstiftung 100% an der VST Building Technologies.
Im Juni 2013 sei mit dem schwedischen Hauptkunden Skanska ein erweiterter Rahmenvertrag abgeschlossen worden, durch den sich die VST-Gruppe eine deutlich steigende Absatzmenge für den nordeuropäischen Markt verspreche. Im August 2013 sei die Automatisierung des Produktionswerks in der Slowakei abgeschlossen und die neue automatisierte Produktion in Betrieb genommen worden, was einerseits die Kapazitäten der Produktion erweitere, andererseits Einsparungen sowohl an direkten Material- als auch Personalkosten realisiere. Zum 30.06.2013 betrage das für das restliche Jahr 2013 noch zu erwartende, von der VST Gruppe abzuarbeitende Volumen wegen unterzeichneter Verträge rund 21 Mio. Euro. Zum selben Stichtag des Vorjahres 30.06.2012 habe sich das für H2/2012 abzuarbeitende Volumen nur auf rund 7 Mio. Euro belaufen.
Das Unternehmen plane den Emissionserlös von bis zu 15 Mio. Euro wie folgt zu verwenden: 40% des Netto-Emissionserlöses sollten zur Ablösung von Verbindlichkeiten verwendet werden, 30% sollten in das Working Capital fließen und den Liquiditätsbedarf sicherstellen. 20% des Anleihekapitals sollten für die Gründung von Joint Ventures und die internationale Expansion verwendet werden und 10% würden in Forschung und Entwicklung fließen.
Stärken: hoher Auftragsbestand, der noch 2013 umsatzwirksam werde; Partnerschaft mit Skanska; Passivhaus-Zertifizierung/Trend zu ökologisch nachhaltiger Bauweise.
Schwächen: zurzeit noch schwache Kennzahlen (Net Debt/EBITDA 14,6).
VST profitiere von einer steigenden Nachfrage nach qualitativ hochwertiger und gleichzeitig ökologisch nachhaltiger Bauweise. Aktuell seien die bondspezifischen Kennzahlen des Unternehmens noch relativ schlecht. Dabei sei aber zu berücksichtigen, dass Kosten für den Aufbau des automatisierten Produktionswerkes in die G+V geflossen seien. Die automatisierte Fertigung solle die Produktionskosten deutlich senken. Parallel dazu dürfte der Umsatz durch den hohen Auftragsbestand von rund 21 Mio. Euro, der schon in H2 umsatzwirksam werden solle, und die Kooperation mit Skanska deutlich steigen.
Die VST-Story erinnere an EYEMAXX Real Estate, an der Dr. Michael Müller ebenfalls die Aktienmehrheit halte. Auch EYEMAXX habe bei den Anleiheemissionen stets große Wachstumspläne gehabt - und habe bislang zuverlässig geliefert. Wenn auch VST die Analystenprognosen erreiche, dann würden sich die Kennzahlen erheblich verbessern und ein gutes Niveau erreichen.
Der Kupon von 8,50% erscheint damit attraktiv, so die Experten von "fixed-income.org". (17.09.2013/alc/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Die VST Building Technologies AG, ein Anbieter von Technologielösungen (Schalungssystemen) im Hochbau mit Hauptsitz in Leopoldsdorf bei Wien, plane die Emission einer Unternehmensanleihe im Volumen von bis zu 15 Mio. Euro. Die Anleihe könne vom 18.09. bis 30.09.2013 gezeichnet werden. Im Anschluss erfolge die Notierungsaufnahme im Entry Standard für Anleihen. Die Automatisierung der Fertigung, ein Rahmenvertrag mit einem der größten europäischen Baukonzerne Skanska und ein hoher Auftragsbestand sollten das weitere Wachstum sichern.
Mit dem schwedischen Bauriesen Skanska sei z.B. eine Rahmenvereinbarung über den Einsatz von VST-Technologie im Wohnungsbau geschlossen worden, aus der VST langfristig erhebliche Wachstumspotenziale erwarte. Die Wertschöpfung von VST reiche von der Planung und Herstellung der Baukomponenten, diese erfolge auf eigenen Produktionsstraßen, über die Umsetzung auf der Baustelle bis hin zur Gesamtprojektsteuerung. Ferner vergebe VST Building Technologies international Lizenzen für die Nutzung der Technologie. Die zunehmende Akzeptanz lasse sich jetzt in einem massiv gestiegenen Auftragsbestand bei VST ablesen, von dem sich bei planmäßiger Abwicklung allein rund 21 Mio. Euro in den Umsätzen des H2/2013 widerspiegeln würden (Gesamtjahresumsatz 2012: 13,1 Mio. Euro).
Mit der VST-Technologie seien schon mehrere namhafte Projekte realisiert worden, u. a. das größte Hotel Stockholms, das Hotel Belvedere am Timmendorfer Strand und das erste mehrgeschossige Passivhaus in Schweden. Dr. Michael Müller, CEO der EYEMAXX Real Estate AG, halte über die Sankt Leopold Privatstiftung 100% an der VST Building Technologies.
Im Juni 2013 sei mit dem schwedischen Hauptkunden Skanska ein erweiterter Rahmenvertrag abgeschlossen worden, durch den sich die VST-Gruppe eine deutlich steigende Absatzmenge für den nordeuropäischen Markt verspreche. Im August 2013 sei die Automatisierung des Produktionswerks in der Slowakei abgeschlossen und die neue automatisierte Produktion in Betrieb genommen worden, was einerseits die Kapazitäten der Produktion erweitere, andererseits Einsparungen sowohl an direkten Material- als auch Personalkosten realisiere. Zum 30.06.2013 betrage das für das restliche Jahr 2013 noch zu erwartende, von der VST Gruppe abzuarbeitende Volumen wegen unterzeichneter Verträge rund 21 Mio. Euro. Zum selben Stichtag des Vorjahres 30.06.2012 habe sich das für H2/2012 abzuarbeitende Volumen nur auf rund 7 Mio. Euro belaufen.
Stärken: hoher Auftragsbestand, der noch 2013 umsatzwirksam werde; Partnerschaft mit Skanska; Passivhaus-Zertifizierung/Trend zu ökologisch nachhaltiger Bauweise.
Schwächen: zurzeit noch schwache Kennzahlen (Net Debt/EBITDA 14,6).
VST profitiere von einer steigenden Nachfrage nach qualitativ hochwertiger und gleichzeitig ökologisch nachhaltiger Bauweise. Aktuell seien die bondspezifischen Kennzahlen des Unternehmens noch relativ schlecht. Dabei sei aber zu berücksichtigen, dass Kosten für den Aufbau des automatisierten Produktionswerkes in die G+V geflossen seien. Die automatisierte Fertigung solle die Produktionskosten deutlich senken. Parallel dazu dürfte der Umsatz durch den hohen Auftragsbestand von rund 21 Mio. Euro, der schon in H2 umsatzwirksam werden solle, und die Kooperation mit Skanska deutlich steigen.
Die VST-Story erinnere an EYEMAXX Real Estate, an der Dr. Michael Müller ebenfalls die Aktienmehrheit halte. Auch EYEMAXX habe bei den Anleiheemissionen stets große Wachstumspläne gehabt - und habe bislang zuverlässig geliefert. Wenn auch VST die Analystenprognosen erreiche, dann würden sich die Kennzahlen erheblich verbessern und ein gutes Niveau erreichen.
Der Kupon von 8,50% erscheint damit attraktiv, so die Experten von "fixed-income.org". (17.09.2013/alc/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.