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Unternehmensanleihen strukturell weiter begünstigt
05.04.12 13:11
Allianz Global Investors
Frankfurt (www.anleihencheck.de) - Das expansive Liquiditätsumfeld, robuste Unternehmensbilanzen sowie weiterhin niedrige Ausfallraten wirken strukturell begünstigend, so die Experten von Allianz Global Investors.
Aus der historischen Betrachtung der relativen Performance von Unternehmens- vs. Staatsanleihen zeige sich, dass Letztere nur im Vorfeld einer Rezession vorgezogen werden sollten. Sonst - so zumindest die Geschichte - würden Unternehmensanleihen die bessere Performance ausweisen. Auch würden besonders im High-Yield-Segment die impliziten Ausfallraten als sehr hoch erscheinen: Ende März hätten die Märkte bei europäischen Hochzinsanleihen mit fünfjähriger Laufzeit eine Ausfallwahrscheinlichkeit von 58% bei einer Rückzahlungsquote von weniger als 70% eingepreist. (Ausgabe April 2012) (05.04.2012/alc/a/a)
Aus der historischen Betrachtung der relativen Performance von Unternehmens- vs. Staatsanleihen zeige sich, dass Letztere nur im Vorfeld einer Rezession vorgezogen werden sollten. Sonst - so zumindest die Geschichte - würden Unternehmensanleihen die bessere Performance ausweisen. Auch würden besonders im High-Yield-Segment die impliziten Ausfallraten als sehr hoch erscheinen: Ende März hätten die Märkte bei europäischen Hochzinsanleihen mit fünfjähriger Laufzeit eine Ausfallwahrscheinlichkeit von 58% bei einer Rückzahlungsquote von weniger als 70% eingepreist. (Ausgabe April 2012) (05.04.2012/alc/a/a)