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Unternehmensanleihen: eine verlässliche Ertragsquelle
16.04.12 14:08
AXA Investment Managers
Köln (www.anleihencheck.de) - Absolut gesehen verdiente man mit Unternehmensanleihen im März ordentliche 1%, so die Experten von AXA Investment Managers.
Dabei hätten europäische Titel amerikanische Papiere hinter sich gelassen - im Investmentgrade - ebenso wie im High-Yield-Bereich. Trotz des deutlichen Spreadrückgangs seit Jahresbeginn würden die Experten noch Potenzial sehen, weil sich die Weltwirtschaft weiter erhole und die Spreads noch immer höher seien als vor der Krise. Eine Wiederholung des jüngsten beeindruckenden Spreadrückgangs im Euroraum sei allerdings höchst unwahrscheinlich, weil in den Kursen heute kein bzw. nur noch ein deutlich geringeres systemisches Risiko berücksichtigt sei.
Gemessen am Gesamtertrag würden Unternehmensanleihen die mit Abstand bevorzugte festverzinsliche Anteilklasse der Experten bleiben. Das gelte besonders dann, wenn sich die amerikanischen Renditen aufgrund unerwartet guter Konjunkturerwartungen normalisieren würden. Folglich würden die Experten an ihrer positiven Einschätzung von Investmentgradeanleihen ebenso wie von ausgewählten High-Yield-Papieren festhalten. Dabei würden sie weiter die USA bevorzugen. (Ausgabe vom 05.04.2012) (16.04.2012/alc/a/a)
Dabei hätten europäische Titel amerikanische Papiere hinter sich gelassen - im Investmentgrade - ebenso wie im High-Yield-Bereich. Trotz des deutlichen Spreadrückgangs seit Jahresbeginn würden die Experten noch Potenzial sehen, weil sich die Weltwirtschaft weiter erhole und die Spreads noch immer höher seien als vor der Krise. Eine Wiederholung des jüngsten beeindruckenden Spreadrückgangs im Euroraum sei allerdings höchst unwahrscheinlich, weil in den Kursen heute kein bzw. nur noch ein deutlich geringeres systemisches Risiko berücksichtigt sei.
Gemessen am Gesamtertrag würden Unternehmensanleihen die mit Abstand bevorzugte festverzinsliche Anteilklasse der Experten bleiben. Das gelte besonders dann, wenn sich die amerikanischen Renditen aufgrund unerwartet guter Konjunkturerwartungen normalisieren würden. Folglich würden die Experten an ihrer positiven Einschätzung von Investmentgradeanleihen ebenso wie von ausgewählten High-Yield-Papieren festhalten. Dabei würden sie weiter die USA bevorzugen. (Ausgabe vom 05.04.2012) (16.04.2012/alc/a/a)