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Unternehmensanleihen: Neuemissionstätigkeit nimmt im August wieder zu
17.09.21 09:47
Union Investment
Frankfurt (www.anleihencheck.de) - Steigende Bund-Renditen und eine gegen Monatsende wieder zunehmende Neuemissionstätigkeit am Primärmarkt, die etwas auf die Risikoprämien (Spreads) drückte, führten im August zu leichten Verlusten im Unternehmensanleihesektor, so die Experten von Union Investment.
Der für Euro-Unternehmensanleihen mit Investment Grade-Rating repräsentative ICE BofA Euro Corporate-Index (ER00) habe 0,4 Prozent nachgegeben. Die Asset Swap Spreads hätten sich um vier auf 54 Basispunkte ausgeweitet. Aufgrund der Sommerpause sei am Markt eine geringe Volatilität zu beobachten gewesen.
Zur Monatsmitte sei kurzzeitig eine verstärkte Unsicherheit unter den Anlegern aufgekommen. Hintergrund seien die Ausbreitung der Delta-Variante des Corona-Virus, verstärkte Regulierungstendenzen in China, die aber in erster Linie den dortigen Aktienmarkt belastet hätten, sowie die Unsicherheit über den weiteren geldpolitischen Fahrplan der US-Notenbank gewesen. Letzteres habe sich nach der Rede des FED-Vorsitzenden Jerome Powell im amerikanischen Jackson Hole und der Aussicht über ein noch länger anhaltendes Niedrigzinsumfeld aber wieder abgemildert.
Am Primärmarkt sei es in der zweiten Monatshälfte zu einer - für diesen Zeitpunkt eher überraschenden - Belebung bei der Neuemissionstätigkeit gekommen. Die Nachfrage der Anleger sei ordentlich gewesen, wenngleich die Unternehmen weiterhin zumeist nur geringe Neuemissionsprämien geboten hätten. Dennoch seien vereinzelte Platzierungen auch mit etwas großzügigeren Prämien für die Anleger versehen gewesen.
Mit Blick auf die Untersektoren hätten etwa hochverzinsliche Papiere (High Yield) gegen den Trend leichte Zugewinne verzeichnet. Der HEAG-Index sei um 0,3 Prozent angestiegen, die Risikoprämien hätten sich um vier auf 261 Basispunkte eingeengt. Nachranganleihen aus dem Finanz- und Industriesektor (ICE BofA EBSU- und ENSU-Index) hätten gegenüber Vormonatsende hingegen nahezu unverändert gelegen.
Der US-Unternehmensanleihemarkt (ICE BofA US-Large Cap Corporate-Index) habe vor dem Hintergrund erhöhter US-Staatsanleiherenditen ebenfalls etwas leichter tendiert. Der Markt habe bei unveränderten Spreads in US-Dollar gerechnet 0,2 Prozent abgegeben. (Ausgabe vom 15.09.2021) (17.09.2021/alc/a/a)
Der für Euro-Unternehmensanleihen mit Investment Grade-Rating repräsentative ICE BofA Euro Corporate-Index (ER00) habe 0,4 Prozent nachgegeben. Die Asset Swap Spreads hätten sich um vier auf 54 Basispunkte ausgeweitet. Aufgrund der Sommerpause sei am Markt eine geringe Volatilität zu beobachten gewesen.
Am Primärmarkt sei es in der zweiten Monatshälfte zu einer - für diesen Zeitpunkt eher überraschenden - Belebung bei der Neuemissionstätigkeit gekommen. Die Nachfrage der Anleger sei ordentlich gewesen, wenngleich die Unternehmen weiterhin zumeist nur geringe Neuemissionsprämien geboten hätten. Dennoch seien vereinzelte Platzierungen auch mit etwas großzügigeren Prämien für die Anleger versehen gewesen.
Mit Blick auf die Untersektoren hätten etwa hochverzinsliche Papiere (High Yield) gegen den Trend leichte Zugewinne verzeichnet. Der HEAG-Index sei um 0,3 Prozent angestiegen, die Risikoprämien hätten sich um vier auf 261 Basispunkte eingeengt. Nachranganleihen aus dem Finanz- und Industriesektor (ICE BofA EBSU- und ENSU-Index) hätten gegenüber Vormonatsende hingegen nahezu unverändert gelegen.
Der US-Unternehmensanleihemarkt (ICE BofA US-Large Cap Corporate-Index) habe vor dem Hintergrund erhöhter US-Staatsanleiherenditen ebenfalls etwas leichter tendiert. Der Markt habe bei unveränderten Spreads in US-Dollar gerechnet 0,2 Prozent abgegeben. (Ausgabe vom 15.09.2021) (17.09.2021/alc/a/a)