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Ungarn: Notenbank hält Pulver trocken
29.05.25 09:40
Postbank Research
Bonn (www.anleihencheck.de) - Die Industrieproduktion in Ungarn legte im März - konträr zu vielen anderen Ländern, die von Vorzieheffekten vor den US-Zöllen profitierten - gerade einmal um 0,1 Prozent zum Vormonat zu, so die Analysten von Postbank Research.
Der Einkaufsmanagerindex der Industrie sei im April spürbar von 51,4 auf 50,2 Punkte gesunken.
Der private Konsum habe im März ebenfalls die Erwartungen verfehlt. Nach einem Plus von 3,2 Prozent zum Vorjahr im März hätten die Umsätze im April nur noch um 0,4 Prozent zugelegt.
Die Brutto-Lohnzuwächse hätten sich im März von 9,2 im Februar zwar auf 8,4 Prozent zum Vorjahr abgeschwächt, würden damit aber weiterhin auf hohem Niveau bleiben. Die Arbeitslosenquote sei im März von 4,5 auf 4,3 Prozent gesunken.
Im April habe die Inflationsrate zwar von 4,7 Prozent im Vormonat auf 4,2 Prozent nachgegeben, im Marktkonsens sei jedoch ein stärkerer Rückgang auf 4,0 Prozent erwartet worden. Die Notenbank habe Ende April weiterhin eine abwartende Haltung und Geduld signalisiert und den Leitzins bei 6,5 Prozent belassen. Postbank Research rechne aktuell mit ein bis zwei weiteren Zinssenkungen im dritten Quartal.
Der Forint (HUF) habe sich seit Anfang Mai zwischen EUR/HUF 401,50 und 405 stabilisieren können. Unverändert würden die Spannungen zwischen der EU-Kommission und der Regierung belasten. Auf Sicht von sechs Monaten könnte er sich jedoch wieder etwas abschwächen, und zwar Richtung EUR/HUF 420. (Währungsbulletin Juni 2025) (29.05.2025/alc/a/a)
Der Einkaufsmanagerindex der Industrie sei im April spürbar von 51,4 auf 50,2 Punkte gesunken.
Die Brutto-Lohnzuwächse hätten sich im März von 9,2 im Februar zwar auf 8,4 Prozent zum Vorjahr abgeschwächt, würden damit aber weiterhin auf hohem Niveau bleiben. Die Arbeitslosenquote sei im März von 4,5 auf 4,3 Prozent gesunken.
Im April habe die Inflationsrate zwar von 4,7 Prozent im Vormonat auf 4,2 Prozent nachgegeben, im Marktkonsens sei jedoch ein stärkerer Rückgang auf 4,0 Prozent erwartet worden. Die Notenbank habe Ende April weiterhin eine abwartende Haltung und Geduld signalisiert und den Leitzins bei 6,5 Prozent belassen. Postbank Research rechne aktuell mit ein bis zwei weiteren Zinssenkungen im dritten Quartal.
Der Forint (HUF) habe sich seit Anfang Mai zwischen EUR/HUF 401,50 und 405 stabilisieren können. Unverändert würden die Spannungen zwischen der EU-Kommission und der Regierung belasten. Auf Sicht von sechs Monaten könnte er sich jedoch wieder etwas abschwächen, und zwar Richtung EUR/HUF 420. (Währungsbulletin Juni 2025) (29.05.2025/alc/a/a)