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US-Arbeitsmarktdaten im Fokus - Kommt die Fed-Zinssenkung erst im Sommer?
11.02.26 09:40
Helaba
Frankfurt (www.anleihencheck.de) - Heute stehen die Januardaten zum US-Arbeitsmarkt im Mittelpunkt des Interesses, so die Analysten der Helaba.
Diese hätten bereits am Freitag letzter Woche veröffentlicht werden sollen, seien aber wegen des temporären Regierungsstillstands auf den heutigen Mittwoch verschoben worden. Die Vorgaben seien gemischt. So habe der ADP-Report im Januar zwar einen Anstieg der Beschäftigung im Privatsektor mit sich gebracht, dieser sei aber nur mäßig ausgefallen und habe unterhalb der Erwartungen gelegen. Währenddessen lägen die Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe im Januar im Durchschnitt auf einem niedrigen Niveau, welches mit soliden Beschäftigungszuwächsen verbunden sein könnte.
Auch die Einkaufsmanagerumfragen hätten ein uneinheitliches Bild gezeigt. So sei der Beschäftigungssubindex im Verarbeitenden Gewerbe gestiegen, liege aber weiterhin unterhalb der Expansionsschwelle. Anders stelle sich die Situation im Servicesektor dar, wo sich der Subindex im Expansionsbereich leicht abgeschwächt habe. Alles in allem sollte es im Januar wohl einen Beschäftigungszuwachs gegeben haben, was aber nicht darüber hinwegtäuschen werde, dass die Dynamik am Arbeitsmarkt seit längerem nicht mehr überdurchschnittlich hoch sei.
Einen Grund für forcierte Zinssenkungserwartungen bezüglich der Fed sähen die Analysten per saldo nicht. Marktseitig werde mit einer Reduktion der Leitzinsen um 25 Basispunkte zur Mitte des Jahres gerechnet und darüber hinaus mit einer zweiten Senkung bis zum Jahresende. Viele Mitglieder im FOMC hätten auf die verhältnismäßig niedrige Arbeitslosenquote verwiesen und damit eine eher vorsichtige Haltung in Bezug auf mögliche geldpolitische Lockerungen begründet. Mit einer baldigen Zinssenkung der Fed sei daher nicht zu rechnen, und auch die heute anstehenden Redebeiträge von FOMC-Mitgliedern würden die oben erwähnten Markterwartungen kaum nachhaltig verändern. (11.02.2026/alc/a/a)
Diese hätten bereits am Freitag letzter Woche veröffentlicht werden sollen, seien aber wegen des temporären Regierungsstillstands auf den heutigen Mittwoch verschoben worden. Die Vorgaben seien gemischt. So habe der ADP-Report im Januar zwar einen Anstieg der Beschäftigung im Privatsektor mit sich gebracht, dieser sei aber nur mäßig ausgefallen und habe unterhalb der Erwartungen gelegen. Währenddessen lägen die Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe im Januar im Durchschnitt auf einem niedrigen Niveau, welches mit soliden Beschäftigungszuwächsen verbunden sein könnte.
Einen Grund für forcierte Zinssenkungserwartungen bezüglich der Fed sähen die Analysten per saldo nicht. Marktseitig werde mit einer Reduktion der Leitzinsen um 25 Basispunkte zur Mitte des Jahres gerechnet und darüber hinaus mit einer zweiten Senkung bis zum Jahresende. Viele Mitglieder im FOMC hätten auf die verhältnismäßig niedrige Arbeitslosenquote verwiesen und damit eine eher vorsichtige Haltung in Bezug auf mögliche geldpolitische Lockerungen begründet. Mit einer baldigen Zinssenkung der Fed sei daher nicht zu rechnen, und auch die heute anstehenden Redebeiträge von FOMC-Mitgliedern würden die oben erwähnten Markterwartungen kaum nachhaltig verändern. (11.02.2026/alc/a/a)