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USA und UK: Zyklischer Anstieg der Staatsanleiherenditen erwartet
05.05.16 11:11
Allianz Global Investors
Frankfurt (www.anleihencheck.de) - In der US-Geldmarktkurve ist der aktuelle Zinserhöhungszyklus der FED noch nicht vollständig eingepreist, so die Analysten von Allianz Global Investors.
Auf mittlere Sicht dürfte sich die Verflachung der US-Staatsanleihenkurve fortsetzen. Im Zuge des allmählichen Kurswechsels in der Geldpolitik und angesichts des ambitionierten Bewertungsniveaus sei in den USA und in Großbritannien mit einem zyklischen Anstieg der Staatsanleiherenditen zu rechnen. Die anhaltende globale finanzielle Repression werde jedoch weiterhin für niedrige Realzinsen sorgen.
Die fortgesetzten geldpolitischen Lockerungsmaßnahmen dürften sich positiv auf japanische Staatsanleihen auswirken, die jedoch bereits sehr hoch bewertet seien: 30-jährige Anleihen würden nur noch mit 0,3% rentieren.
Die hohe Verschuldung und das nachlassende Wachstumspotenzial aufstrebender Staaten hätten den sekulären Ausblick für Schwellenländeranleihen eingetrübt. Aus zyklischer Sicht könnten Schwellenländeranleihen von Anzeichen einer nicht unmittelbar bevorstehenden "harten Landung" Chinas und von der Erwartung eines schwächeren US-Dollars profitieren. (Ausgabe vom 04.05.2016) (05.05.2016/alc/a/a)
Auf mittlere Sicht dürfte sich die Verflachung der US-Staatsanleihenkurve fortsetzen. Im Zuge des allmählichen Kurswechsels in der Geldpolitik und angesichts des ambitionierten Bewertungsniveaus sei in den USA und in Großbritannien mit einem zyklischen Anstieg der Staatsanleiherenditen zu rechnen. Die anhaltende globale finanzielle Repression werde jedoch weiterhin für niedrige Realzinsen sorgen.
Die hohe Verschuldung und das nachlassende Wachstumspotenzial aufstrebender Staaten hätten den sekulären Ausblick für Schwellenländeranleihen eingetrübt. Aus zyklischer Sicht könnten Schwellenländeranleihen von Anzeichen einer nicht unmittelbar bevorstehenden "harten Landung" Chinas und von der Erwartung eines schwächeren US-Dollars profitieren. (Ausgabe vom 04.05.2016) (05.05.2016/alc/a/a)