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Staatsverschuldung überraschend widerstandsfähig
04.06.20 10:15
Lombard Odier IM
Genf (www.anleihencheck.de) - Die Interventionen der Zentralbanken an den Anleihemärkten haben seit der globalen Finanzkrise ein monumentales Ausmaß angenommen, was zu einem weltweiten Rückgang der Renditen geführt hat, so Aurèle Storno, CIO Multi Asset bei Lombard Odier Investment Managers.
Dies habe die Marktteilnehmer dazu veranlasst, die Nützlichkeit von Staatsschulden in Multi-Asset-Portfolios infrage zu stellen, sowohl unter dem Gesichtspunkt eines weniger attraktiven Risiko-Rendite-Kompromisses als auch unter dem Gesichtspunkt abnehmender Dekorrelationsvorteile.
Dagegen habe sich die Staatsverschuldung angesichts der jüngsten Aktienschocks als überraschend widerstandsfähig erwiesen, nachdem sie sich in diesem Jahr an zwei von drei Tagen in entgegengesetzter Richtung zu den Aktienmärkten bewegt habe. Dennoch sei das Schutzniveau potenziell schwächer, da die Zinssätze weniger Spielraum hätten - der World Government Bond Index sei dieses Jahr um 4,3 Prozent gestiegen, gegenüber 8,7 Prozent im Jahr 2008.
Angesichts der Herausforderungen sorgen wir als systematischer Investor weiterhin für eine sinnvolle Diversifizierung im Portfolio; dabei verfolgen wir das Ziel, über Regionen in Warenkörbe zu diversifizieren, Risiken über Anlageklassen hinweg zu streuen und Renditequellen durch das Hinzufügen alternativer Risikoprämien zu erweitern, so Aurèle Storno von Lombard Odier Investment Managers. Selbst traditionelle sichere Häfen seien keine Ausnahme - die "lange" Volatilität habe sich als nützlicher Stoßdämpfer für Portfolios erwiesen. (04.06.2020/alc/a/a)
Dies habe die Marktteilnehmer dazu veranlasst, die Nützlichkeit von Staatsschulden in Multi-Asset-Portfolios infrage zu stellen, sowohl unter dem Gesichtspunkt eines weniger attraktiven Risiko-Rendite-Kompromisses als auch unter dem Gesichtspunkt abnehmender Dekorrelationsvorteile.
Angesichts der Herausforderungen sorgen wir als systematischer Investor weiterhin für eine sinnvolle Diversifizierung im Portfolio; dabei verfolgen wir das Ziel, über Regionen in Warenkörbe zu diversifizieren, Risiken über Anlageklassen hinweg zu streuen und Renditequellen durch das Hinzufügen alternativer Risikoprämien zu erweitern, so Aurèle Storno von Lombard Odier Investment Managers. Selbst traditionelle sichere Häfen seien keine Ausnahme - die "lange" Volatilität habe sich als nützlicher Stoßdämpfer für Portfolios erwiesen. (04.06.2020/alc/a/a)