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Schweiz: Markt preist weitere baldige Zinssenkung ein
26.04.24 09:43
Postbank Research
Bonn (www.anleihencheck.de) - Der KOF-Frühindikator sank im März entgegen der Erwartung einer Stagnation zwar von nach oben revidierten 102 auf 101,5 Punkte, wies damit aber weiterhin auf überdurchschnittliche Konjunkturaussichten in den kommenden Monaten hin, so die Analysten von Postbank Research.
Der PMI der Dienstleistungen sei von 53,0 auf 47,6 Zähler eingebrochen - das niedrigste Niveau und der erste Wert unter 50 Punkten seit Juli 2023. Allerdings könnte der Datenpunkt in Anbetracht eines robusten Arbeitsmarkts einen Ausreißer darstellen. Der PMI des Verarbeitenden Gewerbes sei indes von 44 auf 45,2 Punkte gestiegen, bleibe damit aber seit Januar 2023 im rezessiven Bereich.
Die Gesamtinflationsrate sei im März von 1,2 auf 1,0 Prozent gesunken. Im Marktkonsens sei stattdessen ein leichter Anstieg auf 1,3 Prozent erwartet worden. Die um Energie und Nahrungsmittelpreise bereinigte Kerninflationsrate habe ebenfalls nachgegeben, und zwar von 1,1 auf 1,0 Prozent. Erwartet worden sei ein Plus von 1,2 Prozent.
Via Overnight-Index-Swaps werde am Markt eine Wahrscheinlichkeit von gut 80 Prozent für eine weitere Zinssenkung der SNB um 25 Basispunkte auf 1,25 Prozent auf der nächsten Sitzung am 20. Juni eingepreist.
Angesichts der erwarteten Zinssenkung habe der Franken zum Euro mit EUR/CHF 0,985 zwischenzeitlich auf das niedrigste Niveau seit Mai 2023 nachgegeben. Zuletzt habe er sich aufgrund der Konflikte im Nahen Osten als "sicherer Hafen" bis auf EUR/CHF 0,9660 erholen können, auf Sicht von sechs Monaten erscheine eine Rückkehr auf EUR/CHF 0,985 aber wahrscheinlich. (Währungsbulletin Mai 2024) (26.04.2024/alc/a/a)
Der PMI der Dienstleistungen sei von 53,0 auf 47,6 Zähler eingebrochen - das niedrigste Niveau und der erste Wert unter 50 Punkten seit Juli 2023. Allerdings könnte der Datenpunkt in Anbetracht eines robusten Arbeitsmarkts einen Ausreißer darstellen. Der PMI des Verarbeitenden Gewerbes sei indes von 44 auf 45,2 Punkte gestiegen, bleibe damit aber seit Januar 2023 im rezessiven Bereich.
Via Overnight-Index-Swaps werde am Markt eine Wahrscheinlichkeit von gut 80 Prozent für eine weitere Zinssenkung der SNB um 25 Basispunkte auf 1,25 Prozent auf der nächsten Sitzung am 20. Juni eingepreist.
Angesichts der erwarteten Zinssenkung habe der Franken zum Euro mit EUR/CHF 0,985 zwischenzeitlich auf das niedrigste Niveau seit Mai 2023 nachgegeben. Zuletzt habe er sich aufgrund der Konflikte im Nahen Osten als "sicherer Hafen" bis auf EUR/CHF 0,9660 erholen können, auf Sicht von sechs Monaten erscheine eine Rückkehr auf EUR/CHF 0,985 aber wahrscheinlich. (Währungsbulletin Mai 2024) (26.04.2024/alc/a/a)