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Russland: Leitzinsen unverändert erwartet
26.10.16 09:00
HSBC Trinkaus & Burkhardt
Düsseldorf (www.anleihencheck.de) - Am Freitag will der geldpolitische Ausschuss der Russischen Zentralbank über die Höhe der Schlüsselzinsen entscheiden, so die Analysten von HSBC Trinkaus & Burkhardt.
Nachdem die Währungshüter den Leitzins im September um 50 BP auf derzeit 10,00% zurückgenommen hätten, würden die Analysten - wie die Mehrheit der Marktteilnehmer - jetzt mit einer Entscheidung rechnen, die "Key Policy Rate" unverändert zu belassen. Wahrscheinlich würden dabei neben der allgemeinen Preisentwicklung besonders die jüngsten Lohnsteigerungen die Notenbanker beeinflussen.
Unlängst erst habe die nationale Statistikbehörde ihren bisherigen August-Wert von 5,8% im Vergleich zum Vorjahresmonat auf 9,7% revidiert. Für den September laute die erste Schätzung auf 9,4%. Preisbereinigt hätten die Lohn- und Gehaltssteigerungen damit in der Jahresrate bei 2,7% (August) und 2,8% (September) gelegen. Vermutlich habe die dadurch höhere Kaufkraft der Konsumenten maßgeblich zu geringeren Einbußen der Umsätze im landesweiten Einzelhandel geführt. Dort habe sich der Rückgang in der Jahresrechnung im September auf 3,6% abgeschwächt (August: 5,1%).
In diesem Umfeld werde die Russische Zentralbank ihre Zinssenkungen voraussichtlich erst fortsetzen, sobald sich die Inflation wieder spürbar verlangsame. Die Analysten würden davon ausgehen, dass dies erst im 1. Quartal 2017 geschehen werde und eine erneute Rücknahme des Leitzinses im März 2017 erwarten. Per Ende 2017 sollte die "Key Policy Rate" bei 7,50% liegen. (26.10.2016/alc/a/a)
Nachdem die Währungshüter den Leitzins im September um 50 BP auf derzeit 10,00% zurückgenommen hätten, würden die Analysten - wie die Mehrheit der Marktteilnehmer - jetzt mit einer Entscheidung rechnen, die "Key Policy Rate" unverändert zu belassen. Wahrscheinlich würden dabei neben der allgemeinen Preisentwicklung besonders die jüngsten Lohnsteigerungen die Notenbanker beeinflussen.
In diesem Umfeld werde die Russische Zentralbank ihre Zinssenkungen voraussichtlich erst fortsetzen, sobald sich die Inflation wieder spürbar verlangsame. Die Analysten würden davon ausgehen, dass dies erst im 1. Quartal 2017 geschehen werde und eine erneute Rücknahme des Leitzinses im März 2017 erwarten. Per Ende 2017 sollte die "Key Policy Rate" bei 7,50% liegen. (26.10.2016/alc/a/a)
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