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Rheinmetall-Unternehmensanleihe: Solide mit moderater Verzinsung
19.12.11 10:11
Anleihencheck Research
Westerburg (anleihencheck.de) - Der Analyst Sven Krupp von Anleihencheck Research hält die Unternehmensanleihe (ISIN XS0542369219 / WKN A1EWSC) des Mischkonzerns Rheinmetall für ein solides Investment.
Die Unternehmensanleihe der Rheinmetall AG sei mit einem Kupon von 4,00% p.a. ausgestattet, was bei einem aktuellen Kurs von 100,55% einer jährlichen Anleiherendite von 3,81% entspreche. Das Anleihe und Emittenten-Rating durch Moody's sei "Baa3", was noch Investment-Grade entspreche.
Die Rheinmetall AG sei ein Technologiekonzern in den Märkten für Automobilzulieferung und Wehrtechnik. Im Bereich Automotive habe sich die Führungsgesellschaft KSPG AG mit ihren Geschäftsbereichen KS Kolbenschmidt, Pierburg, KS Aluminium-Technologie, Pierburg Pump Technology, KS Gleitlager und Motor Service auf Module und Systeme rund um den Motor spezialisiert. Die Defence Sparte des Rheinmetall Konzerns zähle mit ihren Geschäftsbereichen Fahrzeugsysteme, Waffen und Munition, Antriebe, Flugabwehr, Verteidigungselektronik, Elektrooptik sowie Simulation und Ausbildung zu den namhaften und großen Adressen der internationalen Verteidigungs- und Sicherheitsindustrie.
Anfang November habe das Unternehmen seine Zahlen für die ersten neun Monate des laufenden Geschäftsjähres publiziert. Demnach habe der Umsatz im Berichtszeitraum mit 3,11 Mrd. Euro über dem Vorjahreswert von 2,72 Mrd. Euro gelegen. Das Umsatzplus sei von beiden Konzernsparten getragen worden, wobei Automotive mit 19% Wachstum noch besser abgeschnitten habe als der Defence-Bereich, der um 8% zugelegt habe. Im gleichen Zeitraum habe das EBIT des Rheinmetall-Konzerns von 173 Mio. Euro auf 203 Mio. Euro verbessert werden können. Der Konzernüberschuss habe sich im Berichtszeitraum auf 119 Mio. Euro belaufen, nach 100 Mio. Euro im Vorjahreszeitraum. Die Guidance für das Gesamtjahr 2011 sei konkretesiert worden. Für den Konzern stelle die Unternehmensführung nun für das laufende Geschäftsjahr einen Umsatz von rund 4,4 Mrd. Euro in Aussicht, was gegenüber dem Vorjahreswert einem Plus von etwa 10% entsprechen würde. Auf Basis der angepassten Umsatzprognose für den Unternehmensbereich Defence prognostiziere das Management für das Geschäftsjahr 2011 nunmehr ein EBIT zwischen 340 und 360 Mio. Euro.
Nach Einschätzung der Analysten von Anleihencheck Research sind die präsentierten Neunmonatszahlen sehr gut ausgefallen. Auch der Ausblick falle solide aus. Dennoch sei der Titel zuletzt unter Druck geraten. Dies dürfte zum einen an den derzeit unsicheren Wirtschaftsperspektiven liegen. Mit Sicherheit dürfte die Automobilindustrie in 2011 vorerst ihren Höhepunkt erreicht haben und in 2012 eine Wachstumsabschwächung folgen. Doch schaue man sich die Ausblicke der führenden Automobilkonzerne an, sei auch in 2012 mit einer robusten Entwicklung zu rechnen. Daher sehe man die Aussichten für die Sparte nicht so trübe, wie der Gesamtmarkt. Zum anderen könnte die Defence-Sparte unter der Euro-Schuldenkrise leiden. Denn im Zuge der umfangreichen Sparmaßnahmen könnten die Regierungen auch ihre Haushalte für den Rüstungsbereich zurückfahren.
Mit einem Auftragsbestand von gut 5 Mrd. Euro sehe man den Konzern für gut aufgestellt, um die derzeit unsichere Lage zu überstehen. Sollte es nicht zu einer tiefen Rezession kommen, dürfte der Newsflow künftig positiv ausfallen und möglicherweise werde dann auch wieder ein Börsengang der Automotive-Sparte interessant.
Insgesamt erscheint den Analysten von Anleihencheck Research die oben genannten Anleihe von Rheinmetall ein relativ sicheres Investment mit einer moderaten Verzinsung. Das Papier sei mit einer jährlichen Rendite von 3,81% eine interessante Alternative zu Staatsanleihen, Festgeld und derzeit Aktien. (19.12.2011/alc/a/a)
Die Unternehmensanleihe der Rheinmetall AG sei mit einem Kupon von 4,00% p.a. ausgestattet, was bei einem aktuellen Kurs von 100,55% einer jährlichen Anleiherendite von 3,81% entspreche. Das Anleihe und Emittenten-Rating durch Moody's sei "Baa3", was noch Investment-Grade entspreche.
Nach Einschätzung der Analysten von Anleihencheck Research sind die präsentierten Neunmonatszahlen sehr gut ausgefallen. Auch der Ausblick falle solide aus. Dennoch sei der Titel zuletzt unter Druck geraten. Dies dürfte zum einen an den derzeit unsicheren Wirtschaftsperspektiven liegen. Mit Sicherheit dürfte die Automobilindustrie in 2011 vorerst ihren Höhepunkt erreicht haben und in 2012 eine Wachstumsabschwächung folgen. Doch schaue man sich die Ausblicke der führenden Automobilkonzerne an, sei auch in 2012 mit einer robusten Entwicklung zu rechnen. Daher sehe man die Aussichten für die Sparte nicht so trübe, wie der Gesamtmarkt. Zum anderen könnte die Defence-Sparte unter der Euro-Schuldenkrise leiden. Denn im Zuge der umfangreichen Sparmaßnahmen könnten die Regierungen auch ihre Haushalte für den Rüstungsbereich zurückfahren.
Mit einem Auftragsbestand von gut 5 Mrd. Euro sehe man den Konzern für gut aufgestellt, um die derzeit unsichere Lage zu überstehen. Sollte es nicht zu einer tiefen Rezession kommen, dürfte der Newsflow künftig positiv ausfallen und möglicherweise werde dann auch wieder ein Börsengang der Automotive-Sparte interessant.
Insgesamt erscheint den Analysten von Anleihencheck Research die oben genannten Anleihe von Rheinmetall ein relativ sicheres Investment mit einer moderaten Verzinsung. Das Papier sei mit einer jährlichen Rendite von 3,81% eine interessante Alternative zu Staatsanleihen, Festgeld und derzeit Aktien. (19.12.2011/alc/a/a)
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