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Marktreaktion nach Referendum in Italien sehr gemäßigt - EZB-Ratssitzung steht an
05.12.16 13:41
Aberdeen Asset Management
London (www.anleihencheck.de) - Wie schon nach der Trump-Wahl fällt die Marktreaktion nach diesem Referendum-Wochenende sehr gemäßigt aus, so Wolfgang Kuhn, Head of Pan European Fixed Income bei Aberdeen Asset Management, zum Referendum in Italien.
Das sei sicherlich zum Teil der Tatsache geschuldet, dass ein "Nein" von der Mehrheit der Marktteilnehmer erwartet worden oder doch zumindest für möglich gehalten worden sei. Hilfreich für die Märkte aber sei auch, dass schon am Donnerstag eine EZB-Ratssitzung anstehe. Jeder Sorge um die Zukunft der Gemeinschaftswährung stehe ja immer schon das implizite Versprechen des EZB-Präsidenten entgegen, Marktpreise nicht mehr von Erwartungen bestimmen zu lassen. Es sei folglich auch nicht an den relativ moderaten Renditebewegungen abzulesen, was die Gesamtheit der Marktteilnehmer in Bezug auf das Referendum wirklich denke. Freilich könnte die Kapitalerhöhung der Banca Monte dei Paschi di Siena einen Beleg dafür liefern, wie es um die Risikofreude der Märkte tatsächlich bestellt sei, denn vor dem Erwerb von Aktienkapital würden die Euro-Währungshüter bisher noch zurückscheuen.
In der Zwischenzeit werde vom EZB-Rat eine Verlängerung des Anleihenkaufprogramms um 6 Monate sowie die Beibehaltung des gegenwärtigen monatlichen Umfangs von 80 Milliarden Euro erwartet. (05.12.2016/alc/a/a)
Das sei sicherlich zum Teil der Tatsache geschuldet, dass ein "Nein" von der Mehrheit der Marktteilnehmer erwartet worden oder doch zumindest für möglich gehalten worden sei. Hilfreich für die Märkte aber sei auch, dass schon am Donnerstag eine EZB-Ratssitzung anstehe. Jeder Sorge um die Zukunft der Gemeinschaftswährung stehe ja immer schon das implizite Versprechen des EZB-Präsidenten entgegen, Marktpreise nicht mehr von Erwartungen bestimmen zu lassen. Es sei folglich auch nicht an den relativ moderaten Renditebewegungen abzulesen, was die Gesamtheit der Marktteilnehmer in Bezug auf das Referendum wirklich denke. Freilich könnte die Kapitalerhöhung der Banca Monte dei Paschi di Siena einen Beleg dafür liefern, wie es um die Risikofreude der Märkte tatsächlich bestellt sei, denn vor dem Erwerb von Aktienkapital würden die Euro-Währungshüter bisher noch zurückscheuen.
In der Zwischenzeit werde vom EZB-Rat eine Verlängerung des Anleihenkaufprogramms um 6 Monate sowie die Beibehaltung des gegenwärtigen monatlichen Umfangs von 80 Milliarden Euro erwartet. (05.12.2016/alc/a/a)