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Leitzins in Brasilien sinkt um 100 BP
13.04.17 11:15
HSBC Trinkaus & Burkhardt
Düsseldorf (www.anleihencheck.de) - Brasiliens Wirtschaft befindet sich auf Erholungskurs, so die Analysten von HSBC Trinkaus & Burkhardt.
Im 2. Quartal 2017 dürfte die Volkswirtschaft ihre zweijährige Rezession beenden und zu positiven BIP-Quartals Wachstumsraten zurückkehren. Um das positive Momentum zu unterstützen, habe die Brasilianische Zentralbank beschlossen, ihren Schlüsselzins SELIC von 12,25% auf 11,25% weiter zu senken. Bereits im Februar habe der geldpolitische Ausschuss den Leitzins um 75 BP reduziert. Die aktuelle Zinssenkung von 100 BP sei die höchste seit 2009. Eine derartige Entscheidung in Bezug auf die Geschwindigkeit und Richtung sei von den Finanzmarktteilnehmern erwartet worden, da die Notenbank bereits im Vorfeld ihre Neigung zu höheren Zinssenkungsschritten signalisiert habe.
Hintergrund sei der anhaltende disinflationäre Trend. Die Teuerung der größten Volkswirtschaft Südamerikas habe sich zuletzt deutlich abgeschwächt und im März mit 4,6% gg. Vj. nur noch knapp über dem mittelfristigen Ziel der Zentralbank von 4,5% gelegen (März 2016: 9,4%). Im weiteren Jahresverlauf würden die Analysten eine weitere Reduzierung der Teuerungsrate auf 4,0% gg. Vj. erwarten. Die Zentralbank orientiere sich bei ihrer Entscheidung vor allem an den Inflationserwartungen. Diese würden eine entscheidende Grundlage für Investition und Konsum bilden und seien zuletzt ebenfalls gesunken. Aufgrund der beschriebenen Ausgangslage würden die Analysten davon ausgehen, dass der geldpolitische Ausschuss die Zinsen im Jahresverlauf 2017 graduell weiter auf 8,50% senken werde. (13.04.2017/alc/a/a)
Im 2. Quartal 2017 dürfte die Volkswirtschaft ihre zweijährige Rezession beenden und zu positiven BIP-Quartals Wachstumsraten zurückkehren. Um das positive Momentum zu unterstützen, habe die Brasilianische Zentralbank beschlossen, ihren Schlüsselzins SELIC von 12,25% auf 11,25% weiter zu senken. Bereits im Februar habe der geldpolitische Ausschuss den Leitzins um 75 BP reduziert. Die aktuelle Zinssenkung von 100 BP sei die höchste seit 2009. Eine derartige Entscheidung in Bezug auf die Geschwindigkeit und Richtung sei von den Finanzmarktteilnehmern erwartet worden, da die Notenbank bereits im Vorfeld ihre Neigung zu höheren Zinssenkungsschritten signalisiert habe.
Hintergrund sei der anhaltende disinflationäre Trend. Die Teuerung der größten Volkswirtschaft Südamerikas habe sich zuletzt deutlich abgeschwächt und im März mit 4,6% gg. Vj. nur noch knapp über dem mittelfristigen Ziel der Zentralbank von 4,5% gelegen (März 2016: 9,4%). Im weiteren Jahresverlauf würden die Analysten eine weitere Reduzierung der Teuerungsrate auf 4,0% gg. Vj. erwarten. Die Zentralbank orientiere sich bei ihrer Entscheidung vor allem an den Inflationserwartungen. Diese würden eine entscheidende Grundlage für Investition und Konsum bilden und seien zuletzt ebenfalls gesunken. Aufgrund der beschriebenen Ausgangslage würden die Analysten davon ausgehen, dass der geldpolitische Ausschuss die Zinsen im Jahresverlauf 2017 graduell weiter auf 8,50% senken werde. (13.04.2017/alc/a/a)
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