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Homann Holzwerkstoffe-Anleihe nur für Risikobewusste - Anleiheanalyse
26.09.14 13:04
GBC AG
Augsburg (www.anleihencheck.de) - Cosmin Filker und Dominik Gerbing, Analysten der GBC AG, stellen die Anleihe (ISIN DE000A1R0VD4 / WKN A1R0VD) der Homann Holzwerkstoffe GmbH vor.
Der Spezialist für Holzfaserplatten und Hochdrucklaminate habe zum 14. August 2014 die Zahlen für die ersten sechs Monate 2014 veröffentlicht. Diese seien deutlich besser ausgefallen als noch im Vorjahreszeitraum und hätten der Anleihe nach dem Rückgang auf 85,00% zu einer deutlichen Kurserholung auf nun 97,5% verholfen. Seit dem letzten Index Update sei die Anleihe um 3,2% gestiegen und habe damit zu den Top-Performern innerhalb des GBC MAX-Index gehört. Während die Umsatzerlöse um 10,5% gesteigert worden seien, habe sich das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) zum 30.06.2014 überproportional zum Umsatz auf 1,78 Mio. EUR (VJ: -1,23 Mio. EUR) verbessert.
Vor allem die in 2013 eingeleiteten Effizienzsteigerungsmaßnahmen und die damit verbundene deutliche Reduzierung der sonstigen betrieblichen Aufwendungen hätten die Grundlage für diese positive Entwicklung gebildet. Zudem sei explizit darauf hingewiesen worden, dass die aktuell schwierige Situation in Russland und der Ukraine keinerlei Auswirkungen auf das Unternehmen und dessen operative Tätigkeit habe.
Zur Finanzierung des Ausbaus der Produktionskapazitäten und der Wertschöpfungskette sowie des Werksumzuges sei die Anleihe im zweiten Quartal 2014 von 75 Mio. EUR auf 100 Mio. EUR aufgestockt worden. Für das zweite Halbjahr 2014 rechne der Vorstand mit einer Fortsetzung der Ergebnisverbesserung, die vor allem durch den Abschluss des Umzuges von Losheim in das Werk nach Krosno/Oder und die damit verbundene Reduzierung des Personalbestandes erreicht werden solle. Gleichzeitig dürften sich die erhöhte Wertschöpfungskette sowie die weitere Kostenreduzierung bei gleichzeitig fallenden Einkaufspreisen positiv auf die Ergebnisentwicklung auswirken.
Die Ergebnisverbesserung sollte sich bei einer weiterhin positiven operativen Entwicklung auch in den kommenden Jahren fortsetzen und die Rückführung der Finanzverbindlichkeiten ermöglichen. Diese Einschätzung würden auch die Analysten der Creditreform Rating AG teilen. Aufgrund der geringen Eigenkapitalausstattung (EK-Quote von 9,7%) sowie der hohen Finanzverbindlichkeiten sei die Anleihe der Homann Holzwerkstoffe GmbH nur für risikobewusste Investoren geeignet. (Update September 2014) (26.09.2014/alc/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
Der Spezialist für Holzfaserplatten und Hochdrucklaminate habe zum 14. August 2014 die Zahlen für die ersten sechs Monate 2014 veröffentlicht. Diese seien deutlich besser ausgefallen als noch im Vorjahreszeitraum und hätten der Anleihe nach dem Rückgang auf 85,00% zu einer deutlichen Kurserholung auf nun 97,5% verholfen. Seit dem letzten Index Update sei die Anleihe um 3,2% gestiegen und habe damit zu den Top-Performern innerhalb des GBC MAX-Index gehört. Während die Umsatzerlöse um 10,5% gesteigert worden seien, habe sich das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) zum 30.06.2014 überproportional zum Umsatz auf 1,78 Mio. EUR (VJ: -1,23 Mio. EUR) verbessert.
Zur Finanzierung des Ausbaus der Produktionskapazitäten und der Wertschöpfungskette sowie des Werksumzuges sei die Anleihe im zweiten Quartal 2014 von 75 Mio. EUR auf 100 Mio. EUR aufgestockt worden. Für das zweite Halbjahr 2014 rechne der Vorstand mit einer Fortsetzung der Ergebnisverbesserung, die vor allem durch den Abschluss des Umzuges von Losheim in das Werk nach Krosno/Oder und die damit verbundene Reduzierung des Personalbestandes erreicht werden solle. Gleichzeitig dürften sich die erhöhte Wertschöpfungskette sowie die weitere Kostenreduzierung bei gleichzeitig fallenden Einkaufspreisen positiv auf die Ergebnisentwicklung auswirken.
Die Ergebnisverbesserung sollte sich bei einer weiterhin positiven operativen Entwicklung auch in den kommenden Jahren fortsetzen und die Rückführung der Finanzverbindlichkeiten ermöglichen. Diese Einschätzung würden auch die Analysten der Creditreform Rating AG teilen. Aufgrund der geringen Eigenkapitalausstattung (EK-Quote von 9,7%) sowie der hohen Finanzverbindlichkeiten sei die Anleihe der Homann Holzwerkstoffe GmbH nur für risikobewusste Investoren geeignet. (Update September 2014) (26.09.2014/alc/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.