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Die High-Yield-Story geht ungebrochen weiter
25.03.13 11:32
AXA Investment Managers
Köln (www.anleihencheck.de) - Die High-Yield-Story geht ungebrochen weiter, so die Experten von AXA Investment Managers.
Die Fundamentaldaten, wie beispielsweise das Verhältnis zwischen Rating-Heraufstufungen und -Herabstufungen, hätten sich teilweise etwas verschlechtert und durch die kontinuierlich sinkenden Spreads seien die Bewertungen inzwischen überzogen. Doch die Refinanzierungsbedingungen würden für High-Yield-Unternehmen - bei gleichzeitig geringen Ausfallerwartungen - günstig bleiben. Was unser Scoring betrifft, sehen wir stärkere Impulse für den US-Markt, aber höhere Renditen in Europa, so die Experten von AXA Investment Managers.
Die insgesamt höhere Kreditqualität bedeute auch, dass der europäische Markt weiterhin extrem gut abschneiden dürfte. Es werde zwar zunehmend schwieriger, den aktuellen Markt - relativ gesehen - als "high yield" zu beschreiben, doch die Spreads seien im Vergleich zu Investment-Grade nicht überbewertet. Durch die Renditeaufschläge, die dieser Markt biete, seien Hochzinsanleihen auch für Anleger in anderen Fixed-Income-Kategorien interessant, die nicht imstande oder nicht gewillt seien, sich am Aktienmarkt zu engagieren. (25.03.2013/alc/a/a)
Die Fundamentaldaten, wie beispielsweise das Verhältnis zwischen Rating-Heraufstufungen und -Herabstufungen, hätten sich teilweise etwas verschlechtert und durch die kontinuierlich sinkenden Spreads seien die Bewertungen inzwischen überzogen. Doch die Refinanzierungsbedingungen würden für High-Yield-Unternehmen - bei gleichzeitig geringen Ausfallerwartungen - günstig bleiben. Was unser Scoring betrifft, sehen wir stärkere Impulse für den US-Markt, aber höhere Renditen in Europa, so die Experten von AXA Investment Managers.
Die insgesamt höhere Kreditqualität bedeute auch, dass der europäische Markt weiterhin extrem gut abschneiden dürfte. Es werde zwar zunehmend schwieriger, den aktuellen Markt - relativ gesehen - als "high yield" zu beschreiben, doch die Spreads seien im Vergleich zu Investment-Grade nicht überbewertet. Durch die Renditeaufschläge, die dieser Markt biete, seien Hochzinsanleihen auch für Anleger in anderen Fixed-Income-Kategorien interessant, die nicht imstande oder nicht gewillt seien, sich am Aktienmarkt zu engagieren. (25.03.2013/alc/a/a)