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Heute im Fokus: Jackson Hole
22.08.25 09:30
Helaba
Frankfurt (www.anleihencheck.de) - Mit Spannung wird die Rede von Fed-Chef Powell auf dem geldpolitischen Symposium der Fed von Kansas City in Jackson Hole erwartet, so die Analysten der Helaba.
Nicht nur stelle die aktuelle konjunkturelle Entwicklung die Fed vor Herausforderungen, auch die politischen Aktivitäten in Washington, insbesondere die Zollpolitik, würden für Verunsicherung sorgen. Zudem sehe sich die Fed in ihrer Unabhängigkeit bedroht. In beispiellosen Tiraden werde die Politik der Fed, die Zinsen in den letzten Monaten nicht weiter zu senken, durch den US-Präsidenten kritisiert, juristische Schritte gegen den Fed-Chef angedroht und zuletzt mindestens ein weiteres FOMC-Mitglied öffentlich unter Druck gesetzt. Eine dem Willen des Weißen Hauses unterworfene Notenbank sei ein Risiko für die Stabilität des Preisniveaus, des US-Dollars und des Anleihemarktes. Der potenzielle Schaden für die wirtschaftlichen Perspektiven und den Wohlstand der US-Amerikaner könne wahrscheinlich nicht überschätzt werden.
Die in den letzten Wochen eingegangenen US-Daten würden ein gemischtes Bild zeichnen. Während die Güterpreise auf Verbraucherebene keine weitere Beschleunigung erfahren hätten, seien die Servicepreise schneller gestiegen, auch auf Erzeugerebene. Zudem hätten die Inflationserwartungen der Verbraucher laut Uni Michigan wieder zugelegt. Derweil hätten sich die Industrie und die Verbraucherstimmung von der schwachen Seite gezeigt. In diesem Umfeld würden die Zinssenkungserwartungen für den kommenden Monat deutlich schwanken, seien in dieser Woche aber auf eine 75 %ige Wahrscheinlichkeit zurückgefallen. Dennoch sei das Enttäuschungsrisiko erhöht, lege Powell eine klare Positionierung für eine Zinssenkung missen. (22.08.2025/alc/a/a)
Nicht nur stelle die aktuelle konjunkturelle Entwicklung die Fed vor Herausforderungen, auch die politischen Aktivitäten in Washington, insbesondere die Zollpolitik, würden für Verunsicherung sorgen. Zudem sehe sich die Fed in ihrer Unabhängigkeit bedroht. In beispiellosen Tiraden werde die Politik der Fed, die Zinsen in den letzten Monaten nicht weiter zu senken, durch den US-Präsidenten kritisiert, juristische Schritte gegen den Fed-Chef angedroht und zuletzt mindestens ein weiteres FOMC-Mitglied öffentlich unter Druck gesetzt. Eine dem Willen des Weißen Hauses unterworfene Notenbank sei ein Risiko für die Stabilität des Preisniveaus, des US-Dollars und des Anleihemarktes. Der potenzielle Schaden für die wirtschaftlichen Perspektiven und den Wohlstand der US-Amerikaner könne wahrscheinlich nicht überschätzt werden.
Die in den letzten Wochen eingegangenen US-Daten würden ein gemischtes Bild zeichnen. Während die Güterpreise auf Verbraucherebene keine weitere Beschleunigung erfahren hätten, seien die Servicepreise schneller gestiegen, auch auf Erzeugerebene. Zudem hätten die Inflationserwartungen der Verbraucher laut Uni Michigan wieder zugelegt. Derweil hätten sich die Industrie und die Verbraucherstimmung von der schwachen Seite gezeigt. In diesem Umfeld würden die Zinssenkungserwartungen für den kommenden Monat deutlich schwanken, seien in dieser Woche aber auf eine 75 %ige Wahrscheinlichkeit zurückgefallen. Dennoch sei das Enttäuschungsrisiko erhöht, lege Powell eine klare Positionierung für eine Zinssenkung missen. (22.08.2025/alc/a/a)