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Heute im Fokus: EZB vor nächster Zinssenkung
05.06.25 09:30
Helaba
Frankfurt (www.anleihencheck.de) - Heute steht die Ratssitzung der Europäischen Zentralbank auf dem Programm, berichten die Analysten der Helaba.
Eine erneute Reduzierung der Leitzinsen um 25 Basispunkte scheine nahezu sicher. So hätten die Mehrheit der Ratsmitglieder in der jüngeren Vergangenheit darauf hingewiesen, dass eine Zinssenkung gerechtfertigt sei. Einerseits sei das Inflationsziel von zwei Prozent erreicht, andererseits gebe es konjunkturelle Risiken insbesondere mit Blick auf die Zollpolitik von US-Präsident Trump. Auch der vergleichsweise robuste Euro spreche einer Zinssenkung nicht entgegen. Auf Interesse stießen auch die neuen Inflations- und Wachstumsprognosen des EZB-Stabs, die wegen der trumpschen Zollpolitik mit Unsicherheit behaftet seien.
Entscheidend für die Zinserwartungen seien zudem die Äußerungen von Präsidentin Lagarde und das der Zinsentscheidung begleitende Statement. Man gehe davon aus, dass die EZB nach dem zu erwartenden Zinsschritt einen eher abwartenden Kurs einschlagen werde, denn die Geldpolitik wäre bei einem Einlagensatz von 2,00 % in einem neutralen Bereich, der das Wirtschaftswachstum weder bremse noch unterstütze. Die Tür für eine weitere Lockerung werde sie aber vermutlich offenhalten. Letztlich blieben zukünftige Zinsentscheidungen datenabhängig und so werde es eine Vorfestlegung nicht geben.
Das datenseitige Interesse richte sich in die USA. Dort stünden die wöchentlichen Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe auf dem Programm, die eine letzte Indikation für den offiziellen Arbeitsmarktbericht liefern würden. Zwar habe sich das Niveau der Erstanträge leicht nach oben verschoben, Hinweise auf eine deutliche Abkühlung des Beschäftigungsaufbaus ließen sich davon aber nicht ableiten: Daher solle die US-Notenbank nicht unter Druck kommen, die Zinsen schnell zu senken. (05.06.2025/alc/a/a)
Eine erneute Reduzierung der Leitzinsen um 25 Basispunkte scheine nahezu sicher. So hätten die Mehrheit der Ratsmitglieder in der jüngeren Vergangenheit darauf hingewiesen, dass eine Zinssenkung gerechtfertigt sei. Einerseits sei das Inflationsziel von zwei Prozent erreicht, andererseits gebe es konjunkturelle Risiken insbesondere mit Blick auf die Zollpolitik von US-Präsident Trump. Auch der vergleichsweise robuste Euro spreche einer Zinssenkung nicht entgegen. Auf Interesse stießen auch die neuen Inflations- und Wachstumsprognosen des EZB-Stabs, die wegen der trumpschen Zollpolitik mit Unsicherheit behaftet seien.
Das datenseitige Interesse richte sich in die USA. Dort stünden die wöchentlichen Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe auf dem Programm, die eine letzte Indikation für den offiziellen Arbeitsmarktbericht liefern würden. Zwar habe sich das Niveau der Erstanträge leicht nach oben verschoben, Hinweise auf eine deutliche Abkühlung des Beschäftigungsaufbaus ließen sich davon aber nicht ableiten: Daher solle die US-Notenbank nicht unter Druck kommen, die Zinsen schnell zu senken. (05.06.2025/alc/a/a)