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Französische Staatsanleihen kurzfristig unter Druck
08.07.24 10:17
MFS Investment Management
Boston (www.anleihencheck.de) - Peter Goves, Head of Developed Market Debt Sovereign Research bei MFS Investment Management kommentiert die Auswirkungen der Stichwahl in Frankreich auf französische Staatsanleihen.
Politik in Frankreich werde weniger berechenbar und weniger nachvollziehbar - die Ungewissheit steige: Premierminister Attal habe in Reaktion auf das Wahlergebnis seinen Rücktritt eingereicht. Was nun komme, sei angesichts der geteilten Nationalversammlung eine offene Frage. Denkbar seien eine "Regenbogenkoalition" oder eine "geschäftsführende Regierung".
Politisch möge das nicht die angenehmste Option sein, aber für die Märkte wäre es akzeptabel. Goves halte an seiner kurzfristigen Spanne von 70-90 Basispunkten für den Risikoaufschlag von französischen Staatsanleihen mit einer Laufzeit von 10 Jahren (kurz: OAT) gegenüber Bundesanleihen fest.
Die OAT-Bund-Spreads könnten sich kurzfristig etwas beruhigen, aber Goves sehe für die nächste Zeit ein politisch instabiles Umfeld. Die Beziehungen zur EU könnten sich anspannen, insbesondere im Fall eines Defizitverfahrens. Rallys bei den OAT-Bund-Spreads sollten zum Verkauf genutzt werden; eine Ansteckung der Peripherie dürfte nur in engem Rahmen zu erwarten sein. (08.07.2024/alc/a/a)
Politik in Frankreich werde weniger berechenbar und weniger nachvollziehbar - die Ungewissheit steige: Premierminister Attal habe in Reaktion auf das Wahlergebnis seinen Rücktritt eingereicht. Was nun komme, sei angesichts der geteilten Nationalversammlung eine offene Frage. Denkbar seien eine "Regenbogenkoalition" oder eine "geschäftsführende Regierung".
Die OAT-Bund-Spreads könnten sich kurzfristig etwas beruhigen, aber Goves sehe für die nächste Zeit ein politisch instabiles Umfeld. Die Beziehungen zur EU könnten sich anspannen, insbesondere im Fall eines Defizitverfahrens. Rallys bei den OAT-Bund-Spreads sollten zum Verkauf genutzt werden; eine Ansteckung der Peripherie dürfte nur in engem Rahmen zu erwarten sein. (08.07.2024/alc/a/a)