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FED könnte Leitzins heute senken - EZB-Zinssenkung 2025 noch offen
17.09.25 09:16
Nord LB
Hannover (www.anleihencheck.de) - Laut den Experten der Bundesbank "erhöht sich die Wahrscheinlichkeit von Kreditausfällen, sofern die Schwächephase der deutschen Wirtschaft weiter anhält", so die Analysten der NORD/LB in ihrer aktuellen Ausgabe von "NORD/LB am Morgen".
Damit bleibe das Geschäftsumfeld für die deutschen Finanzinstitute herausfordernd. In Q1/2025 habe sich die Quote an notleidenden Unternehmenskrediten (sogenannte NPL-Quote) um 55 Basispunkte auf 3,6% erhöht. Die Kreditrisiken nähmen weiter zu. Ein wesentlicher Treiber sei dabei immer noch der Markt für Gewerbeimmobilien. Für die kommenden Quartale sei ein Anstieg der Risikovorsorge sowie der NPL-Quoten laut Bundesbank daher wahrscheinlich.
Für die Konjunkturstimmung in Deutschland ergebe sich im September ein gemischtes Bild. Die gestern vom Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung (ZEW) veröffentlichten Ergebnisse der monatlichen Umfrage unter Finanzmarktexperten würden bei den Konjunkturerwartungen im September eine überraschende leichte Verbesserung von 34,7 auf nun 37,3 Saldenpunkte offenbaren. Allerdings habe sich die ohnehin schon negative Einschätzung der gegenwärtigen Situation den zweiten Monat in Folge nochmals deutlich verschlechtert. Die Lagekomponente sei von -68,6 auf nur noch -76,4 Punkte abgesackt. Dies spreche für eine Fortsetzung der Stagnationsphase. Erst im kommenden Jahr sei mit der expansiveren Fiskalpolitik eine Rückkehr zu Wachstum in Sicht, das geopolitische Umfeld bleibe aber ein Bremsklotz. Die Messe für eine mögliche letzte Zinssenkung der EZB sei daher noch nicht gelesen.
Tagesausblick: Die Sitzung des Offenmarktausschusses der Federal Reserve in den USA um 20:00 MEZ dürfte heute alle anderen Veröffentlichungen überschatten. Die Analysten der NORD/LB würden eine Senkung des Leitzinses um 25 Basispunkte erwarten.
Die Renditestrukturkurve deutscher Bunds habe sich gestern leicht versteilert. Renditen 2-jähriger Kurzläufer seien um 2 Bp (auf 2,00%) gefallen. 10-jährige Papiere hätten den Handel unverändert verlassen (2,70%). (17.09.2025/alc/a/a)
Damit bleibe das Geschäftsumfeld für die deutschen Finanzinstitute herausfordernd. In Q1/2025 habe sich die Quote an notleidenden Unternehmenskrediten (sogenannte NPL-Quote) um 55 Basispunkte auf 3,6% erhöht. Die Kreditrisiken nähmen weiter zu. Ein wesentlicher Treiber sei dabei immer noch der Markt für Gewerbeimmobilien. Für die kommenden Quartale sei ein Anstieg der Risikovorsorge sowie der NPL-Quoten laut Bundesbank daher wahrscheinlich.
Tagesausblick: Die Sitzung des Offenmarktausschusses der Federal Reserve in den USA um 20:00 MEZ dürfte heute alle anderen Veröffentlichungen überschatten. Die Analysten der NORD/LB würden eine Senkung des Leitzinses um 25 Basispunkte erwarten.
Die Renditestrukturkurve deutscher Bunds habe sich gestern leicht versteilert. Renditen 2-jähriger Kurzläufer seien um 2 Bp (auf 2,00%) gefallen. 10-jährige Papiere hätten den Handel unverändert verlassen (2,70%). (17.09.2025/alc/a/a)
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| Kurs | Vortag | Veränderung | Datum/Zeit | |
| 2,15 % | 2,15 % | - % | 0,00% | 31.05./17:30 |
| ISIN | WKN | Jahreshoch | Jahrestief | |
| XFARIV001614 | 2,40 % | 2,15 % | ||