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FED bleibt abwartend - EZB-Zinssenkung im Juni wahrscheinlich
20.05.25 08:52
Helaba
Frankfurt (www.anleihencheck.de) - Der Kalender ist heute voller Einträge, allerdings sind dies wie schon gestern vor allem Redebeiträge von Notenbankvertretern, so die Analysten der Helaba.
Sie würden den Blick erneut auf die Geldpolitik und die Zinserwartungen lenken. Bezüglich der Zinspolitik der FED dürfte es bei den sechs angekündigten Reden von FOMC-Mitgliedern wohl bei dem Tenor bleiben, wonach wegen der hohen Verunsicherung über die inflationären Wirkungen der Zollpolitik zunächst eine abwartende Haltung angemessen erscheine.
Zudem sei von FOMC-Vertretern oftmals auf die bislang solide Konjunktur und die weiterhin stabilen Verhältnisse am Arbeitsmarkt verwiesen worden. Die Arbeitslosenquote knapp oberhalb von 4% setze die FED nicht unter Druck, die Zinsen zu senken, zumal die Kerninflation ungeachtet der leichten Entspannung weiterhin erhöht sei. Darüber hinaus würden die Inflationssorgen der US-Verbraucher im Mai erneut steigen, wie aus den vorläufigen Daten zum Michigan Sentiment hervorgehe - vermehrt auch bei Anhängern der Republikaner.
Im Hinblick auf die EZB-Politik würden die Reden wohl die Erwartungen einer Zinssenkung im Juni untermauern. Zumindest gebe es bisher kaum Wortmeldungen, die sich bei aller gebotenen Vorsicht klar gegen eine solche aussprechen würden.
Datenseitig scheine in der Eurozone lediglich das Verbrauchervertrauen des laufenden Monats von Interesse zu sein. Zuletzt habe sich die Stimmung unter den Verbrauchern eingetrübt, auch weil die Sorgen vor negativen Effekten der US-Zollpolitik die Nachrichtenlage dominiert hätten. Der Kursrutsch an den Weltbörsen dürfte dabei ein wichtiger Faktor gewesen sein. Inzwischen gebe es jedoch Entspannungssignale und die Börsenindices hätten sich wieder erholt. Zudem seien die Benzinpreise nicht erneut gestiegen, nachdem sie im März gesunken seien. Die Preiserwartungen der Verbraucher sollten daher nicht nochmals gestiegen sein und eine leichte Stimmungsverbesserung scheine möglich. Die Erwartungen bezüglich der EZB-Politik würden davon aber wohl kaum beeinflusst werden. (20.05.2025/alc/a/a)
Sie würden den Blick erneut auf die Geldpolitik und die Zinserwartungen lenken. Bezüglich der Zinspolitik der FED dürfte es bei den sechs angekündigten Reden von FOMC-Mitgliedern wohl bei dem Tenor bleiben, wonach wegen der hohen Verunsicherung über die inflationären Wirkungen der Zollpolitik zunächst eine abwartende Haltung angemessen erscheine.
Im Hinblick auf die EZB-Politik würden die Reden wohl die Erwartungen einer Zinssenkung im Juni untermauern. Zumindest gebe es bisher kaum Wortmeldungen, die sich bei aller gebotenen Vorsicht klar gegen eine solche aussprechen würden.
Datenseitig scheine in der Eurozone lediglich das Verbrauchervertrauen des laufenden Monats von Interesse zu sein. Zuletzt habe sich die Stimmung unter den Verbrauchern eingetrübt, auch weil die Sorgen vor negativen Effekten der US-Zollpolitik die Nachrichtenlage dominiert hätten. Der Kursrutsch an den Weltbörsen dürfte dabei ein wichtiger Faktor gewesen sein. Inzwischen gebe es jedoch Entspannungssignale und die Börsenindices hätten sich wieder erholt. Zudem seien die Benzinpreise nicht erneut gestiegen, nachdem sie im März gesunken seien. Die Preiserwartungen der Verbraucher sollten daher nicht nochmals gestiegen sein und eine leichte Stimmungsverbesserung scheine möglich. Die Erwartungen bezüglich der EZB-Politik würden davon aber wohl kaum beeinflusst werden. (20.05.2025/alc/a/a)