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FED-Zinsschnitt als eine Anpassung in der Mitte des Zyklus - Werden weitere Zinsanpassungen kommen?
01.08.19 11:45
PGIM Fixed Income
Newark (www.anleihencheck.de) - Nathan Sheets, Chief Economist and Head of Global Macroeconomics bei PGIM Fixed Income, geht auf die Nuancen der gestrigen FED-Entscheidung ein.
Mit einem Zinsschnitt von 25 Basispunkten habe die FED den Erwartungen des Marktes entsprochen. Während der Pressekonferenz habe Powell klargestellt, dass es sich um eine Anpassung in der Mitte des Zyklus handele. Dies zusammen mit seiner Formulierung in der Stellungnahmen lasse darauf deuten, dass weitere Zinsanpassungen kommen würden. Allerdings habe er auch klargestellt, dass dies nicht der Beginn eines langanhaltenden Zinssenkungszyklus sein werde.
Da einige Marktteilnehmer bereits mehrere Zinsschnitte eingepreist hätten, sei die Entscheidung in vielen Teilen des Marktes als eine moderat kämpferische Überraschung wahrgenommen worden. Der Umstand, dass zwei Mitglieder des Ausschusses unterschiedlicher Meinung gewesen seien, bestätige diese Wahrnehmung.
Die Interpretation von Nathan Sheets sei, dass die FED im nächsten Jahr vielleicht ein oder zwei weitere Zinssenkungen vorgemerkt habe, je nachdem, wie sich die Wirtschaft und die damit verbunden Risiken entwickeln würden.
Die eigentliche Frage sei jedoch, inwieweit der Zinsentscheid die Wirtschaft gegen die von Powell angesprochenen Risiken immunisiere, zu denen unter anderem auch der Handelskrieg gehöre. (01.08.2019/alc/a/a)
Mit einem Zinsschnitt von 25 Basispunkten habe die FED den Erwartungen des Marktes entsprochen. Während der Pressekonferenz habe Powell klargestellt, dass es sich um eine Anpassung in der Mitte des Zyklus handele. Dies zusammen mit seiner Formulierung in der Stellungnahmen lasse darauf deuten, dass weitere Zinsanpassungen kommen würden. Allerdings habe er auch klargestellt, dass dies nicht der Beginn eines langanhaltenden Zinssenkungszyklus sein werde.
Die Interpretation von Nathan Sheets sei, dass die FED im nächsten Jahr vielleicht ein oder zwei weitere Zinssenkungen vorgemerkt habe, je nachdem, wie sich die Wirtschaft und die damit verbunden Risiken entwickeln würden.
Die eigentliche Frage sei jedoch, inwieweit der Zinsentscheid die Wirtschaft gegen die von Powell angesprochenen Risiken immunisiere, zu denen unter anderem auch der Handelskrieg gehöre. (01.08.2019/alc/a/a)