Erweiterte Funktionen
Euroraum: Weitere Zinssenkung schon fast sicher
23.08.24 09:15
Nord LB
Hannover (www.anleihencheck.de) - Die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Zinssenkung im Euroraum am 12. September wird stetig größer und ist schon fast sicher, so die Analysten der Nord LB.
Warum? Nicht nur in der größten EU-Volkswirtschaft (BRD) schwäche sicht das Lohnwachstum spürbar ab (Rückgang auf 3,1% von 6,2% in Q1/24), auch in der Euro-Zone halte die fallende Tendenz an (Rückgang auf 3,55% von 4,74%). Der Geldmarkt preise derzeit eine September-Zinssenkungswahrscheinlichkeit über 25bp von 98%. Zur Erinnerung: Finanzinstitute würden für überschüssig geparkte Gelder bei der EZB zurzeit 3,75% erhalten.
Auch in der US-Geldpolitik fließe derzeit auskömmlich Wasser auf die Mühlen der Tauben. Aus den Sitzungsprotokollen des FOMC würden sich jedenfalls genügend Argumente ableiten lassen, dass eine erste Zinssenkung seit März 2020 in den USA im September stattfinden werde. Analysten und Marktteilnehmer würden deshalb schon gar nicht mehr unbedingt über das "ob", sondern eher über das "wie hoch" diskutieren. Denn nicht nur die Arbeitsmarktdaten vom 2. August (welche zwischenzeitlich zu teils erheblichen Verwerfungen auf den Kapitalmärkten geführt hätten) würden weiterhin einen gewissen Druck auf die FED ausüben, auch die aktuellen Erkenntnisse des Bureau of Labor Statistics würden nahe legen, dass der vorab gemeldete Stellenaufbau ("non-farm payrolls") bis März 2024 wohl nicht so positiv ausgefallen sei, wie es die monatlichen Veröffentlichungen zunächst signalisiert hätten. (23.08.2024/alc/a/a)
Warum? Nicht nur in der größten EU-Volkswirtschaft (BRD) schwäche sicht das Lohnwachstum spürbar ab (Rückgang auf 3,1% von 6,2% in Q1/24), auch in der Euro-Zone halte die fallende Tendenz an (Rückgang auf 3,55% von 4,74%). Der Geldmarkt preise derzeit eine September-Zinssenkungswahrscheinlichkeit über 25bp von 98%. Zur Erinnerung: Finanzinstitute würden für überschüssig geparkte Gelder bei der EZB zurzeit 3,75% erhalten.
Auch in der US-Geldpolitik fließe derzeit auskömmlich Wasser auf die Mühlen der Tauben. Aus den Sitzungsprotokollen des FOMC würden sich jedenfalls genügend Argumente ableiten lassen, dass eine erste Zinssenkung seit März 2020 in den USA im September stattfinden werde. Analysten und Marktteilnehmer würden deshalb schon gar nicht mehr unbedingt über das "ob", sondern eher über das "wie hoch" diskutieren. Denn nicht nur die Arbeitsmarktdaten vom 2. August (welche zwischenzeitlich zu teils erheblichen Verwerfungen auf den Kapitalmärkten geführt hätten) würden weiterhin einen gewissen Druck auf die FED ausüben, auch die aktuellen Erkenntnisse des Bureau of Labor Statistics würden nahe legen, dass der vorab gemeldete Stellenaufbau ("non-farm payrolls") bis März 2024 wohl nicht so positiv ausgefallen sei, wie es die monatlichen Veröffentlichungen zunächst signalisiert hätten. (23.08.2024/alc/a/a)