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Europäische Hochzinsanleihen 2012 am besten abgeschnitten
21.12.12 10:31
AXA Investment Managers
Köln (www.anleihencheck.de) - Europäische Hochzinsanleihen haben 2012 an den globalen Anleihemärkten am besten abgeschnitten, so Chris Iggo, CIO Fixed Income bei AXA Investment Managers.
Zahlreiche Investoren hätten ihr Engagement in diesem Segment verstärkt, um von den im Vergleich zu Investment-Grade-Anleihen höheren Renditen zu profitieren. Das Ausfallrisiko sei zwar leicht gestiegen, bleibe aber überschaubar und gefährde nicht die risikobereinigten Erträge aus den Risikoprämien auf High Yield. Doch das Renditegefälle zwischen europäischen und US-amerikanischen Hochzinsanleihen habe in den vergangenen Monaten kontinuierlich abgenommen. Insofern bestehe nach Ansicht der Experten kaum mehr ein Vorteil im Halten von Euro-Beständen gegenüber US-Titeln.
Die Emissionstätigkeit sei bei europäischen Hochzinsanleihen stark zurückgegangen. Das habe nach dem Dafürhalten der Experten zu erneutem Druck auf die Bewertungen geführt. Im weiteren Verlauf würden sie im Hinblick auf Liquidität und Volatilität wahrscheinlich auf den amerikanischen Hochzinsmarkt setzen. Insgesamt würden sie wegen der Liquidität sowie der grundsätzlich freundlichen Marktstimmung bei ihrer positiven Einschätzung der Assetklasse High Yield bleiben. (21.12.2012/alc/a/a)
Zahlreiche Investoren hätten ihr Engagement in diesem Segment verstärkt, um von den im Vergleich zu Investment-Grade-Anleihen höheren Renditen zu profitieren. Das Ausfallrisiko sei zwar leicht gestiegen, bleibe aber überschaubar und gefährde nicht die risikobereinigten Erträge aus den Risikoprämien auf High Yield. Doch das Renditegefälle zwischen europäischen und US-amerikanischen Hochzinsanleihen habe in den vergangenen Monaten kontinuierlich abgenommen. Insofern bestehe nach Ansicht der Experten kaum mehr ein Vorteil im Halten von Euro-Beständen gegenüber US-Titeln.
Die Emissionstätigkeit sei bei europäischen Hochzinsanleihen stark zurückgegangen. Das habe nach dem Dafürhalten der Experten zu erneutem Druck auf die Bewertungen geführt. Im weiteren Verlauf würden sie im Hinblick auf Liquidität und Volatilität wahrscheinlich auf den amerikanischen Hochzinsmarkt setzen. Insgesamt würden sie wegen der Liquidität sowie der grundsätzlich freundlichen Marktstimmung bei ihrer positiven Einschätzung der Assetklasse High Yield bleiben. (21.12.2012/alc/a/a)