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Euroland-Renten: Höhere Renditeverläufe
13.10.23 11:40
DekaBank
Frankfurt (www.anleihencheck.de) - Der Anstieg der Renditen langlaufender Bundesanleihen in den vergangenen Wochen ging unseres Erachtens nicht von der Geldpolitik der EZB aus, so die Analysten der DekaBank.
Ihr Zinsschritt im September habe keine nennenswerten Auswirkungen auf die mittelfristigen Leitzinserwartungen gehabt. Zudem stünden den höheren Renditen am langen Ende rückläufige langfristige Inflationserwartungen gegenüber. Der hohe Emissionsbedarf der Staaten und der Bilanzabbau der EZB würden zwar belastend wirken, dürften für den jüngsten Anstieg der Laufzeitprämien aber nur eine untergeordnete Rolle gespielt hätten.
Stattdessen würden die Analysten die wichtigste Triebfeder in der überraschenden Widerstandsfähigkeit der US-Wirtschaft gegenüber dem hohen Zinsniveau sehen. Sie würden diese Entwicklung jedoch für wenig aussagekräftig für den Euroraum halten und daher hier mit nach unten gerichteten Renditen rechnen.
Prognoserevision: Höhere Renditeverläufe in den langen Laufzeitbereichen. (Ausgabe Oktober 2023) (13.10.2023/alc/a/a)
Ihr Zinsschritt im September habe keine nennenswerten Auswirkungen auf die mittelfristigen Leitzinserwartungen gehabt. Zudem stünden den höheren Renditen am langen Ende rückläufige langfristige Inflationserwartungen gegenüber. Der hohe Emissionsbedarf der Staaten und der Bilanzabbau der EZB würden zwar belastend wirken, dürften für den jüngsten Anstieg der Laufzeitprämien aber nur eine untergeordnete Rolle gespielt hätten.
Prognoserevision: Höhere Renditeverläufe in den langen Laufzeitbereichen. (Ausgabe Oktober 2023) (13.10.2023/alc/a/a)