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EZB könnte mit neuem TLTRO-Programm überraschen
08.02.19 13:00
BlueBay Asset Management
London (www.anleihencheck.de) - Die eingetrübten Wachstumsaussichten in Europa haben in der vergangenen Woche dazu geführt, dass die EU-Kommission ihre Konjunkturprognosen nach unten korrigierte, so Mark Dowding, Co-Leiter für entwickelte Märkte bei BlueBay Asset Management.
Italien markiere regional das Schlusslicht, nachdem die Wachstumsprognose auf nun 0,2 Prozent gesenkt worden sei. Aber auch die stark exportorientierte Wirtschaft in Deutschland schwächle, was sich bereits in gedämpften Unternehmensergebnissen niederschlage. Ein großer Teil dieser Schwäche sei der geringeren Nachfrage aus China zuzuschreiben, obwohl die Experten dort schon bald mit einer Stabilisierung rechnen würden. In der Zwischenzeit sehe man jedoch, dass die globalen Entscheidungsträger vorsichtiger agieren würden.
In der Eurozone sehen die Experten von BlueBay Asset Management Anzeichen, dass sich die EZB einer veränderten Wirtschaftslage wird stellen müssen - in Form von weiteren geldpolitischen Maßnahmen. So könnten sie sich vorstellen, dass EZB-Chef Mario Draghi in der März-Sitzung ein deutlich größeres TLTRO-Programm vorstelle, als es der Markt derzeit erwarte. Sicherlich möchte Draghi nicht den Eindruck erwecken, die Währungspolitik habe ihre Wirksamkeit verloren. Nach der Anpassung der Wachstumsaussichten könnte nun aber die Zeit reif sein, die Maßnahmen zu forcieren. Sollte die EZB also im März die Märkte deutlich überraschen, wäre dies natürlich sehr zuträglich für den Bankensektor. (08.02.2019/alc/a/a)
Italien markiere regional das Schlusslicht, nachdem die Wachstumsprognose auf nun 0,2 Prozent gesenkt worden sei. Aber auch die stark exportorientierte Wirtschaft in Deutschland schwächle, was sich bereits in gedämpften Unternehmensergebnissen niederschlage. Ein großer Teil dieser Schwäche sei der geringeren Nachfrage aus China zuzuschreiben, obwohl die Experten dort schon bald mit einer Stabilisierung rechnen würden. In der Zwischenzeit sehe man jedoch, dass die globalen Entscheidungsträger vorsichtiger agieren würden.
In der Eurozone sehen die Experten von BlueBay Asset Management Anzeichen, dass sich die EZB einer veränderten Wirtschaftslage wird stellen müssen - in Form von weiteren geldpolitischen Maßnahmen. So könnten sie sich vorstellen, dass EZB-Chef Mario Draghi in der März-Sitzung ein deutlich größeres TLTRO-Programm vorstelle, als es der Markt derzeit erwarte. Sicherlich möchte Draghi nicht den Eindruck erwecken, die Währungspolitik habe ihre Wirksamkeit verloren. Nach der Anpassung der Wachstumsaussichten könnte nun aber die Zeit reif sein, die Maßnahmen zu forcieren. Sollte die EZB also im März die Märkte deutlich überraschen, wäre dies natürlich sehr zuträglich für den Bankensektor. (08.02.2019/alc/a/a)