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EZB-Sitzung: Die Notenbanker werden die Erwartungen der Märkte erfüllen
09.03.16 11:56
BNY Mellon IM
Brüssel (www.anleihencheck.de) - Viele Anleger waren im Dezember aufgrund von Marktturbulenzen enttäuscht, so die Experten von BNY Mellon Investment Management.
Folglich stünden Spekulationen im Raum, welche Maßnahmen die Europäische Zentralbank (EZB) am Donnerstag ergreifen könnte.
"Die Notenbanker werden die Erwartungen der Märkte erfüllen", sage Paul Brain, Leiter des Fixed Income-Teams bei Newton Investment Management, einer der Investmentboutiquen von BNY Mellon Investment.
Beim Blick auf die ökonomischen Daten stünden zunächst die niedrigere Inflation, schwächeres Wachstum und schlechtere Zahlen für den Frühindikator Purchasing Managers Index im Vordergrund. Dieser Umstand zeige, dass die bisherigen Instrumente der EZB nicht ausreichend gewesen seien.
Zu erwarten sei beispielsweise die Senkung des Einlagezinssatzes von minus 30 Basispunkte auf minus 40 Basispunkte und die Ausweitung der monatlichen Ankäufe um ein Volumen von 70 bis 75 Milliarden Euro. Denkbar wäre auch die formale Ausweitung des Ankaufprogramms bis 2017. Es könnte jedenfalls eine schrittweise Einführung von Maßnahmen sein, um die Banken nicht unnötig zu stressen. Schließlich seien es die Banken selbst, die die quantitative Lockerung an die Gesamtwirtschaft weitergeben müssten.
"Möglich, aber weniger wahrscheinlich, sind zusätzliche Instrumente, die die Verknappung von Rentenpapieren, darunter Unternehmensanleihen, anstreben. Eine Alternative wäre die Nachahmung der Bank von Japan, indem die Zentralbank den Markt überrascht und mehr Maßnahmen ergreift, als erwartet. Dies könnte zum Beispiel eine deutlich stärkere Senkung der Zinsen zur Verbesserung der Liquidität sein", so der Anleihespezialist aus dem Hause Newton.
Dieser Meinung schließe sich auch seine Kollegin aus dem Hause BNY Mellon an. Rowena Macfarlane, Sovereign Analyst bei Standish Mellon Asset Management sei zuversichtlich, dass das Treffen der EZB bedeutend für Anleger von globalen Staatsanleihen sein werde.
"Die Erwartungen sind allerseits groß, dass die EZB ihre geldpolitischen Maßnahmen ausweiten wird. Dies könnte unter anderem dadurch geschehen, dass die Zinssätze noch weiter in den negativen Bereich sinken. Allerdings hat der Markt dies bereits größtenteils bepreist", so Macfarlane.
Die Analystin verfolge darüber hinaus die Entwicklung der portugiesischen Staatsanleihen im April mit Spannung. Die dortige Regierungskoalition habe ein neues Anti-Sparpaket erarbeitet, das einen Teil der Wirtschaftsreformen der Vorgängerregierung rückgängig machen würde. "Falls sich die Haushaltslage in Portugal verschlechtern sollte, besteht die Gefahr, dass die letzte Ratingagentur die Kreditwürdigkeit des Landes senken könnte. Eine Herabsetzung hätte allerdings nicht zwangsläufig zur Folge, dass die EZB keine portugiesischen Anleihen mehr kaufen könnte", folgere die Spezialistin für Staatsanleihen. (09.03.2016/alc/a/a)
Folglich stünden Spekulationen im Raum, welche Maßnahmen die Europäische Zentralbank (EZB) am Donnerstag ergreifen könnte.
Beim Blick auf die ökonomischen Daten stünden zunächst die niedrigere Inflation, schwächeres Wachstum und schlechtere Zahlen für den Frühindikator Purchasing Managers Index im Vordergrund. Dieser Umstand zeige, dass die bisherigen Instrumente der EZB nicht ausreichend gewesen seien.
"Möglich, aber weniger wahrscheinlich, sind zusätzliche Instrumente, die die Verknappung von Rentenpapieren, darunter Unternehmensanleihen, anstreben. Eine Alternative wäre die Nachahmung der Bank von Japan, indem die Zentralbank den Markt überrascht und mehr Maßnahmen ergreift, als erwartet. Dies könnte zum Beispiel eine deutlich stärkere Senkung der Zinsen zur Verbesserung der Liquidität sein", so der Anleihespezialist aus dem Hause Newton.
Dieser Meinung schließe sich auch seine Kollegin aus dem Hause BNY Mellon an. Rowena Macfarlane, Sovereign Analyst bei Standish Mellon Asset Management sei zuversichtlich, dass das Treffen der EZB bedeutend für Anleger von globalen Staatsanleihen sein werde.
"Die Erwartungen sind allerseits groß, dass die EZB ihre geldpolitischen Maßnahmen ausweiten wird. Dies könnte unter anderem dadurch geschehen, dass die Zinssätze noch weiter in den negativen Bereich sinken. Allerdings hat der Markt dies bereits größtenteils bepreist", so Macfarlane.
Die Analystin verfolge darüber hinaus die Entwicklung der portugiesischen Staatsanleihen im April mit Spannung. Die dortige Regierungskoalition habe ein neues Anti-Sparpaket erarbeitet, das einen Teil der Wirtschaftsreformen der Vorgängerregierung rückgängig machen würde. "Falls sich die Haushaltslage in Portugal verschlechtern sollte, besteht die Gefahr, dass die letzte Ratingagentur die Kreditwürdigkeit des Landes senken könnte. Eine Herabsetzung hätte allerdings nicht zwangsläufig zur Folge, dass die EZB keine portugiesischen Anleihen mehr kaufen könnte", folgere die Spezialistin für Staatsanleihen. (09.03.2016/alc/a/a)