Erweiterte Funktionen
EZB-Ratssitzung steht an - Zinserhöhung um 50 Bp erwartet
09.12.22 11:00
abrdn
London (www.anleihencheck.de) - Wenn die EZB nächste Woche zusammenkommt, werden uns drei Dinge erwarten, so Paul Diggle, Deputy Chief Economist bei abrdn.
Erstens: der Umfang der Zinserhöhung, die die EZB zweifellos vornehmen werde. Werde es sich um eine geringere Erhöhung um 50 Basispunkte oder um eine weitere Erhöhung um 75 Basispunkte handeln? Diggle erwarte eine Erhöhung um 50 Basispunkte. Das stünde im Einklang mit anderen Zentralbanken, die das Tempo der Zinserhöhungen verlangsamen würden, da die Inflation ihren Höhepunkt erreicht habe und sich die Wirtschaftsaussichten für das nächste Jahr verschlechtern würden.
Zweitens: die aktualisierten Wirtschaftsprognosen der EZB. Die Prognosen für das Bruttoinlandsprodukt in der Eurozone für 2023 und 2024 würden sich wahrscheinlich verschlechtern und die Inflationsprognosen verbessern. Selbst dann könnte die EZB bei den Wachstumsaussichten im Vergleich zu unserer Einschätzung zu optimistisch bleiben, so Diggle.
Drittens: die Kommunikation rund um die quantitative Straffung (Quantitative Tightening, QT). Die EZB plane das QT, das wahrscheinlich 2023 beginnen werde, zu entdramatisieren, indem sie es passiv und sehr schrittweise gestalte. Die Auswirkungen auf die Märkte könnten sich zunächst in Grenzen halten, da das QT weithin erwartet werde. Doch die Anleihemärkte könnten stärker unter Druck geraten, wenn das QT mit anderen unvorhergesehenen Schocks in der Zukunft zusammenfalle. (09.12.2022/alc/a/a)
Erstens: der Umfang der Zinserhöhung, die die EZB zweifellos vornehmen werde. Werde es sich um eine geringere Erhöhung um 50 Basispunkte oder um eine weitere Erhöhung um 75 Basispunkte handeln? Diggle erwarte eine Erhöhung um 50 Basispunkte. Das stünde im Einklang mit anderen Zentralbanken, die das Tempo der Zinserhöhungen verlangsamen würden, da die Inflation ihren Höhepunkt erreicht habe und sich die Wirtschaftsaussichten für das nächste Jahr verschlechtern würden.
Drittens: die Kommunikation rund um die quantitative Straffung (Quantitative Tightening, QT). Die EZB plane das QT, das wahrscheinlich 2023 beginnen werde, zu entdramatisieren, indem sie es passiv und sehr schrittweise gestalte. Die Auswirkungen auf die Märkte könnten sich zunächst in Grenzen halten, da das QT weithin erwartet werde. Doch die Anleihemärkte könnten stärker unter Druck geraten, wenn das QT mit anderen unvorhergesehenen Schocks in der Zukunft zusammenfalle. (09.12.2022/alc/a/a)