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EZB: Leitzinsen erwartungsgemäß nicht verändert
07.06.19 10:15
Helaba
Frankfurt (www.anleihencheck.de) - Die Europäische Zentralbank hat die Leitzinsen erwartungsgemäß nicht verändert, so die Analysten der Helaba.
Der Hauptrefinanzierungssatz stehe unverändert bei 0,0% und der Einlagensatz bei -0,40%. Allerdings habe es eine Anpassung bei der Forward Guidance gegeben. Nun gehe der EZB-Rat davon aus, dass die Zinsen über das erste Halbjahr 2020 hinaus und in jedem Fall so lange wie erforderlich auf dem aktuellen Niveau bleiben würden. Die neuen Langfristtender seien etwas weniger attraktiv als bislang. Präsident Draghi habe auf Konjunkturrisiken hingewiesen - vor allem im Zusammenhang mit den politischen Unwägbarkeiten. Insgesamt würden die Zinserwartungen gedämpft bleiben, die Inflationserwartungen seien weiter gesunken und die Renditen lägen auf extrem niedrigen Niveaus.
Fraglich sei, ob ein robuster US-Arbeitsmarktbericht die Zinserwartungen beflügeln könne. Die Vorgaben seien uneinheitlich. Während das Niveau der Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe niedrig sei und die ISM-Beschäftigungsindizes kräftig gestiegen seien, habe der ADP-Report mit einem Stellenanstieg in der Privatwirtschaft von nur 27 Tsd. enttäuscht. Insgesamt dürfte sich der Jobaufbau im Mai aber fortgesetzt haben, die Erwartungen sollten aber nicht zu hoch gesteckt werden. Die Arbeitslosenquote sei mit 3,6% außergewöhnlich niedrig und der trendmäßige Anstieg der Stundenlöhne setze sich fort. Dies spreche mittelfristig für einen Inflationsanstieg.
Bislang seien Marktteilnehmer aber skeptisch und aufgrund der Handelskonflikte und der internationalen Krisenherde werde mit Leitzinssenkungen gerechnet. Dazu beigetragen hätten auch Äußerungen diverser FED-Vertreter - nicht zuletzt von FED-Chef Powell und Clarida. Sie hätten sich offen dafür gezeigt, die Leitzinsen zu senken, sollten die Handelskonflikte das Wirtschaftswachstum belasten. Sei das die Vorbereitung darauf, dass die FED die abwartende Haltung aufgebe und eine Zinssenkung vornehmen wolle? (07.06.2019/alc/a/a)
Der Hauptrefinanzierungssatz stehe unverändert bei 0,0% und der Einlagensatz bei -0,40%. Allerdings habe es eine Anpassung bei der Forward Guidance gegeben. Nun gehe der EZB-Rat davon aus, dass die Zinsen über das erste Halbjahr 2020 hinaus und in jedem Fall so lange wie erforderlich auf dem aktuellen Niveau bleiben würden. Die neuen Langfristtender seien etwas weniger attraktiv als bislang. Präsident Draghi habe auf Konjunkturrisiken hingewiesen - vor allem im Zusammenhang mit den politischen Unwägbarkeiten. Insgesamt würden die Zinserwartungen gedämpft bleiben, die Inflationserwartungen seien weiter gesunken und die Renditen lägen auf extrem niedrigen Niveaus.
Bislang seien Marktteilnehmer aber skeptisch und aufgrund der Handelskonflikte und der internationalen Krisenherde werde mit Leitzinssenkungen gerechnet. Dazu beigetragen hätten auch Äußerungen diverser FED-Vertreter - nicht zuletzt von FED-Chef Powell und Clarida. Sie hätten sich offen dafür gezeigt, die Leitzinsen zu senken, sollten die Handelskonflikte das Wirtschaftswachstum belasten. Sei das die Vorbereitung darauf, dass die FED die abwartende Haltung aufgebe und eine Zinssenkung vornehmen wolle? (07.06.2019/alc/a/a)
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