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EZB: Fokus auf Stabilität und Risikomanagement
27.10.25 11:16
Postbank Research
Bonn (www.anleihencheck.de) - Die Europäische Zentralbank hat ihren Zinssatz für die Einlagefazilität seit Juni 2025 bei 2,00% belassen, so die Analysten von Postbank Research in ihrer aktuellen Ausgabe von "PERSPEKTIVEN Week up front".
Zwischen Juni 2024 und Juni 2025 habe sie acht Zinssenkungen vorgenommen, die die Kreditkosten um insgesamt 200 Basispunkte gesenkt hätten, nachdem die Inflation ihr Ziel erreicht habe. Wie aus dem Protokoll der September-Sitzung hervorgehe, seien sich die EZB-Vertreter weitgehend einig, dass der derzeitige geldpolitische Kurs weiterhin mit dem mittelfristigen Inflationsziel von 2% vereinbar sei. Während einige Mitglieder die Inflationsrisiken als eher abwärts- und andere als eher aufwärts gerichtet ansähen, seien sich die Entscheidungsträger einig, dass das derzeitige Zinsniveau robust genug sei, um potenziellen Schocks inmitten der zweiseitigen Inflationsrisiken zu begegnen.
Die Inflation liege aktuell bei 2,20% gegenüber dem Vorjahr und die Kerninflation bei 2,40% gegenüber dem Vorjahr, was die vorsichtige Haltung unterstreiche. Das mäßige jährliche BIP-Wachstum von 1,5% im zweiten Quartal deute auf eine relativ starke, aber anfällige Wirtschaft hin. Entscheidungsträger der EZB würden sich besorgt äußern über die fiskalischen Auswirkungen von Handelskonflikten.
Die Anleger würden auf kurze Sicht mit Zinsstabilität rechnen und eine mögliche Rückkehr zu einer Straffung erst Ende 2026 erwarten. Dies signalisiere eine Phase der Konsolidierung und intensiven Beobachtung, in der die EZB ihre Entscheidungen stark von der Entwicklung der Wirtschaftsdaten abhängig machen dürfte, bevor sie weitere Maßnahmen ergreife.
Fazit: Die EZB halte an ihrer Politik der stabilen Zinsen fest und sei datenabhängig. Die Analysten von Postbank Research würden davon ausgehen, dass am Donnerstag keine Zinsänderung erfolgen werde, da die Notenbank weiterhin bereit sei, auf künftige wirtschaftliche Schocks zu reagieren und die Inflation innerhalb ihres Zielbereichs zu halten. (27.10.2025/alc/a/a)
Zwischen Juni 2024 und Juni 2025 habe sie acht Zinssenkungen vorgenommen, die die Kreditkosten um insgesamt 200 Basispunkte gesenkt hätten, nachdem die Inflation ihr Ziel erreicht habe. Wie aus dem Protokoll der September-Sitzung hervorgehe, seien sich die EZB-Vertreter weitgehend einig, dass der derzeitige geldpolitische Kurs weiterhin mit dem mittelfristigen Inflationsziel von 2% vereinbar sei. Während einige Mitglieder die Inflationsrisiken als eher abwärts- und andere als eher aufwärts gerichtet ansähen, seien sich die Entscheidungsträger einig, dass das derzeitige Zinsniveau robust genug sei, um potenziellen Schocks inmitten der zweiseitigen Inflationsrisiken zu begegnen.
Die Anleger würden auf kurze Sicht mit Zinsstabilität rechnen und eine mögliche Rückkehr zu einer Straffung erst Ende 2026 erwarten. Dies signalisiere eine Phase der Konsolidierung und intensiven Beobachtung, in der die EZB ihre Entscheidungen stark von der Entwicklung der Wirtschaftsdaten abhängig machen dürfte, bevor sie weitere Maßnahmen ergreife.
Fazit: Die EZB halte an ihrer Politik der stabilen Zinsen fest und sei datenabhängig. Die Analysten von Postbank Research würden davon ausgehen, dass am Donnerstag keine Zinsänderung erfolgen werde, da die Notenbank weiterhin bereit sei, auf künftige wirtschaftliche Schocks zu reagieren und die Inflation innerhalb ihres Zielbereichs zu halten. (27.10.2025/alc/a/a)