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EZB-Entscheidung: Der Markt hat eine Zinssenkung um 25 Bp voll eingepreist
04.06.24 16:36
State Street Global Advisors
Boston (www.anleihencheck.de) - Die EZB hat signalisiert, auf ihrer Juni-Sitzung mit der Zinssenkung zu starten, so Jason Simpson, Senior Investment Strategist bei State Street Global Advisors.
Die jüngsten Mitteilungen seien eindeutig und konsistent gewesen und der Markt habe eine Zinssenkung um 25 Basispunkte auf 3,75 Prozent am kommenden Donnerstag voll eingepreist.
Die Rendite 10-jähriger Bundesanleihen liege weiterhin in der Nähe ihrer Jahreshöchststände. Eine Zinssenkung durch die EZB würde den Markt ein wenig unterstützen, sei aber bereits weitgehend eingepreist. Auch der Euro habe sich in den letzten Wochen gegenüber dem US-Dollar relativ stabil gezeigt. Die größere Frage, die sich die Marktteilnehmer stellen würden, sei, was als nächstes passieren werde.
Trotz der scheinbaren Einstimmigkeit in der Absicht sei es unwahrscheinlich, dass alle Vorstandsmitglieder völlig zufrieden damit sein würden, eine Zinssenkung zu genehmigen, da einige Wachstumsindikatoren Anzeichen einer Verbesserung zeigen würden und die Inflation weiterhin über dem Zielwert liege. Der Mai-Wert für den Verbraucherpreisindex sei besonders enttäuschend gewesen, so dass die EZB darauf achten werde, dass die Inflation zurückgehe, bevor sie weitere Zinssenkungen genehmige. Die Abhängigkeit der künftigen Zinsentwicklung von den Inflationsaussichten dürfte ein zentrales Thema der Pressekonferenz der EZB sein. Eine zweite Zinssenkung werde vom Markt nicht vor der Sitzung Mitte Oktober eingepreist, da man hoffe, dass der Verbraucherpreisindex bis dahin in Richtung der Zwei-Prozent-Marke sinken werde. (04.06.2024/alc/a/a)
Die jüngsten Mitteilungen seien eindeutig und konsistent gewesen und der Markt habe eine Zinssenkung um 25 Basispunkte auf 3,75 Prozent am kommenden Donnerstag voll eingepreist.
Trotz der scheinbaren Einstimmigkeit in der Absicht sei es unwahrscheinlich, dass alle Vorstandsmitglieder völlig zufrieden damit sein würden, eine Zinssenkung zu genehmigen, da einige Wachstumsindikatoren Anzeichen einer Verbesserung zeigen würden und die Inflation weiterhin über dem Zielwert liege. Der Mai-Wert für den Verbraucherpreisindex sei besonders enttäuschend gewesen, so dass die EZB darauf achten werde, dass die Inflation zurückgehe, bevor sie weitere Zinssenkungen genehmige. Die Abhängigkeit der künftigen Zinsentwicklung von den Inflationsaussichten dürfte ein zentrales Thema der Pressekonferenz der EZB sein. Eine zweite Zinssenkung werde vom Markt nicht vor der Sitzung Mitte Oktober eingepreist, da man hoffe, dass der Verbraucherpreisindex bis dahin in Richtung der Zwei-Prozent-Marke sinken werde. (04.06.2024/alc/a/a)